一文读懂CRO四家上市公司：药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英
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医疗行业是一个受政策影响很大的行业，所以投资和分析医疗行业，必须保持对于政策的高度关注和敏感度。
医保局自成立后动作频频，今年上半年已经陆续发布了关于集采配套措施，2019年医保目录调整以及DRG试点等相关政策，其实可以看到这些政策都指向了一个目的——降低药价、节省医保资金。
近期5月29日召开的中央全面深化改革委员会第八次会议，会议上提到了高值医用耗材的改革：减轻人民群众医疗负担；会议指出，高值医用耗材治理关系减轻人民群众医疗负担。
6月4日国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》再次提到了要规范医用耗材使用、以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医改。
因此在话语权强势的医保局引导下，医药行业仍将继续面临药品降价压缩企业利润这一境况。
前几篇文章谈到沿着医保控费的思路，医院正在推进取消医药加成，这将会利好医疗器械，而体外诊断产业IVD则是医疗器械行业细分里，最具商业价值、利润较高、监管宽松同时增速最高的行业。
但是今后高值耗材和诊断试剂也免不了走价格下降的趋势。
据在医院工作做运营管理的网友说，目前阶段医院是通过集中招标采购对特殊耗材采取谈判及赠送的方式实现降价，但是降价幅度不大。现在对各医院都在考核耗材比指标，对医院的耗材使用造成很大压力。
医院目前只能通过降低使用量和降低采购成本等方式来控制，但随着业务量的增长，耗材总量仍旧是增长的，尤其是一些新业务新技术，耗材成本巨大，检验试剂采购量每年增长20%左右，对企业来说销售量的增长抵消了降价的影响。
现阶段体外诊断还是能通过量能的扩张和推出新产品来实现增长，但是今后这个增长速度可能会逐渐放缓。
那么有哪些医疗细分行业，可以不受医保控费的影响吗？
带着这个问题的思考，我逐渐关注到了CRO和CMO行业。
CRO、CMO、CDMO行业结构
CRO（Contract Research Organization），合同研发服务组织，
通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供专业化服务的一种学术性或商业性的科学机构。
主要提供包括新药产品发现、研发、开发等临床前研究及临床数据管理、新药注册申请等专业技术服务支持。
CRO的工作可以覆盖新药研发及试验的各个环节，按照覆盖的药物研发环节的不同，CRO又可以分为临床前CRO和临床CRO。
（1）临床前 CRO，可以理解为研发外包 ：主要业务包括药效学研究、毒理学研究和动物药代动力学研究等，是对于药物各期临床试验环节的外包
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