浙工商考研 | 金融专硕知识干货：代理成本与代理问题
1.代理问题
由于信息的不完全性，委托人（股东）往往不知道代理人（管理层）要采取什么行动或者即使知道代理人采取某种行动，也不能观察和测度代理人从事这一行动时的努力程度，同时两者之间存在的利益分割关系，通常会使得代理人不完全按照委托人的意图行事，这被称为委托—代理问题。
2.代理成本
代理成本是指股东和管理层利益冲突的成本。这些成本可以是直接成本也可以是间接成本。
直接代理成本有两种形式：
①管理层受益但股东蒙受损失的公司支出（如管理层以公司名义购买私人飞机、过分奢华的办公环境支出）；
②监督管理层行为的支出（如聘请外部审计支出的费用）。
3.代理关系
股东和管理层之间的关系。当委托方雇佣代理方代表他的利益时，委托代理关系产生，在公司中，管理者是股东的代理人。
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4.公司股东和管理者目标之间的冲突如何平衡
（1）股票期权激励制度
股票期权激励制度将管理者的薪酬分为薪水和股票期权，股票期权根据未来公司业绩行使。
（2）并购市场的威胁
当公司的业绩因为管理者的经营者不善而下滑时，公司股票的价格会大幅下降，公司可能会被其他公司收购。一旦公司被收购，管理人员可能被解雇。因此，并购市场的威胁会激励管理人员采取能使股东财富最大化的行动。
通过加强监督、约束或者设计合理的制度可以在一定程度上制约管理者的行为，使其采取的行为以股东利益为重。但是，股东与管理者之间的目标冲突仍然无法完美的解决。
5.代理权之争
指由某个公司的不同股东组成的不同利益集团，通过争夺股票委托表决权及投票权以获得对董事会的控制权，从而达到更换公司管理者或改变公司战略目标的行为，是持有异议的股东（往往是有影响力的大股东）与公司管理层或现公司实际控制者之间争夺公司控制权的一种方式。
文章来源：参考了罗斯《公司理财》，以及其他经典的《公司理财》教材