案例：香港公司股东如何实现“债”转股
案例：帮助香港公司进行债转股
客户：一家经营法餐的高端餐饮企业
行业：餐饮业
案例背景
该客户是一家经营法餐的高端餐饮企业，其股东为三位法国自然人。三位股东通过共同持有一家香港公司，在内地设立WFOE（外商独资企业），并通过该WFOE经营了一家餐饮企业。
年终岁尾，正是盘点账目、颗粒归仓之际。三位股东对当年营收满意之余，也非常担心银行要求。原来，该香港公司成立时股本仅有30港元，并被平分为3份，每股10港元。当时，其秘书服务公司表示，香港公司如此操作没有问题，表明三位股东对公司控制权为1:1:1。若公司将来需要融资，三位股东只需直接借钱给公司即可。
三位股东听从秘书公司的建议，如法炮制。但没想到的是，他们在银行办理业务时，却被告知公司“资本不足”——公司没有足够的资本。
银行的顾虑之处在于，若股东以贷款形式注资，则股东可在缺少约束的情况下随时要求公司偿还借款。这会使公司财务状况不稳。也就是说，由于股东以个人名义借给香港控股公司的借款在财务报表上体现为“债务”，因此，银行不愿在此资本结构下向为公司提供更多授信。
鉴于三位股东对经营前景的乐观预期，他们找到宏杰，提出想把“借款”转化为“股份”，以降低银行顾虑，加强“资产负债表”、优化资本结构，从而为WFOE的业务扩展提供更充足资金。
客户咨询：
在该等情况下，是否可以直接进行股份配发，将“债务”转化为“股份”？
仔细查阅该客户财报后，宏杰专业人员确认：标的款项确是借款，体现在香港控股公司财报上是【公司债务（Loan）】。我们认为，鉴于【债务】与【资本】的不同，并不能采用简单的现金股份配发，而是要做债转股处理。即“非现金配发”。这主要是因为，投资形成的股权和合同形成的债权是两种完全不同的法律权利。
债权人是合同之债的权利人，不是企业股份的持有人。股本作为企业的资本金，股权人没有强制性的索偿权利，只在企业盈利时有分红的权利。而贷款本息作为债务，债权人具有强制性的索偿权利，债务的增加会增加企业的经营成本，同时会降低资产负债表的稳定性。
股份配发VS.债转股
股份配发针对的是股东资金。股东将资金打入公司，作为公司资本金，然后公司将股份配发给股东，使其持有公司股份（股东资金→公司资本金→股份发给股东）。
但是，公司债务本质上仍然是股东自有资金，并不算公司资本。债务并非公司资本金，所以需要该笔债务先从股东自有资金转化为公司资本金到公司内，再进行股份配发（债务→债务估值 →公司资本金→股份发给股东）。
公司股东不能够将债务和资本金等同视之。因此，直接通过股份现金配发的方式将债务转化为股份不被允许，而是需要先将债务用非现金配发手段转为资本金，然后再转为股份。那么，该如何将债务转化为资本金呢？
关键步骤：从债务到股本
◆ 步骤一：股东协议
如果是简单的债股关系（如1港元兑换1股），用一个经股东签字的简单备忘录记录股东意向、转换比例、执行日期等信息即可。
但如果是相对复杂的债股关系（如不享有同等权益——股东A的300万港元贷款分配1万股，而股东B的100万港元贷款便可以分配1万股），则需要通过签订股东协议的方式来操作。
由于“股东协议”影响公司债务及股本，因此这一步显得极为重要。对审计师而言，公司债务与股本相抵是一项重要的“公司事项”。在下一个审计年度中，审计师将特别留意并要求公司提供该项交易的凭证。
◆ 步骤二:估值
读到这里，您或许会问，为什么需要进行债务估值？答案就是：因为股东将大量真金白银（1欧元就是实打实的1欧元）借给公司。
试想一下：如果股东以欧元出资，根据会计实践，相关贷款将按照存入/记录之日的港元对欧元汇率计算，并以港元金额计入资产负债表。如果资产负债表上市欧元，股本显示确实港元，会如何？势必会产生汇兑损益。
在本案的债转股中，如果股本以港元计，债务以欧元计，则必须进行债务估值。在非现金配发中，同样需要估值（如地产入股，我们将在其他说明资料里解释）。
鉴于本案中债务具有现金属性，因此其估值工作比较简单，可由公司董事或会计师完成。香港法律对评估人的资质无特殊要求。
◆ 步骤三：授权
根据香港《公司条例》622章140条（1）（a）规定：除按照第141条的规定外，公司董事不得行使任何配发公司股份的权力。
那么，谁具有配发公司股份的权力呢？
那就是公司股东。就配发股份而言，这是公司重大事项，必须先通过股东全体决议，由其批准董事配股及配股方式。通常地，股东全体协议会确认认可步骤一所签定的“股东协议”，并据此债转股。
最后落地：NSC1配发股份
最后一步是董事根据股东决议进行债务划分和股份配发。经董事批准后，债务转移才能生效。再由秘书服务公司提交至香港公司注册处公示NSC1文件，才可以将“资本金”转化为“股份”，即转为投入公司运作的资本金。
敲 · 黑 · 板
在实际操作中，我们遇到一些缺乏经验的秘书服务公司（如本案中该客户成立时之秘书公司），其将债转股简单地当作现金配发来处理。殊不知，这样会产生一系列重大的法律问题：
(1)现金配发涉及现金，但是债转股为非现金配发。如果审计师未发现现金注入，一定会出具附保留意见审计报告。事实上，公司登记册上的NSC1是在“撒谎”。
(2)债转股包含债务清偿，其并非常规股份配发程序。直接债转股，属于非法操作。
(3)若未按法定程序进行，一旦将来公司上市或IPO，会被视为公司“过失”，从而影响公司上市。
本案并不是一个简单的股份配发的案子，而是基于一个前提条件：存在债务并包含大量法定程序。因此，在实际操作中，我们的专业人士是通过债转股，而非现金配发股份的方式，来帮助客户实现目的的。
事实上，除了要注意配发股份过程中股东全体决议的合规以外，客户还需要经常检视，并从一开始就关注到财报上公司【债务】的体现，以做好债转股的关键性准备工作。在这里，我们建议您雇用专业的持牌公司秘书服务方来进行管理，以便尽早发现和避开潜在风险。
【宏杰的专业价值】
- 宏杰亚洲有限公司已于2018年4月27日获批《信托或公司服务提供商牌照》。牌照编号为TC000005，为全港第5家获此牌照的公司。
- 宏杰的集团公司——霍灵顿商业服务有限公司和洲际企业服务有限公司，也已获批《信托或公司服务提供商牌照》。
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- 宏杰总部位于香港，拥有专业的法律顾问和会计师团队，他们对香港公司法的法律法规和财务处理都非常精通，可以为客户提供量身定制的专业解决方案。