【尖端军工】我PHL-191新型远程火箭炮让导弹失业，500公里破门而入，跨越海峡不求东风

作者： 国防军工ETF

发布于:2020-08-11 07:59 修改于: 2020-08-12 15:02

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来源：科罗廖夫的军事客厅

长期以来，我国军队由于火力不足恐惧症的影响，竭力发展陆军自身的火力支援武器。加上不能得到类似M军那种随时随地的空军对地支援，要想打击远距离目标，就需要依靠自己本级的炮兵火力，因此在远程精确打击火力方面投入了极大的精力。远程火箭炮作为所有陆军支援火炮中射程最远、威力最大的装备，自然得到了优先的发展。毫不夸张地说，当今世界火箭炮排行榜前三名都是我国制造的火箭炮。

世界远程火箭炮排行榜的第一名，是我军最新装备的PHL-191远程箱式火箭炮，具备碾压当今世界各国所有同级装备的能力。PHL-191远程箱式火箭炮第一次公开出现在人们的视野中，是在去年的建国70周年国庆阅兵，8辆发射车一同出现在我国的天安门广场上。如此重要的场合出现的武器，其性能自然是我军武器中优秀甚至顶尖的代表。从PHL-191的诞生时间线来看，这款火箭炮从2013年开始立项，到2019年才完成所有研制工作，并正式装备部队，距今才一年多时间，是我军乃至世界各国最新式的火箭炮。由于出现时间晚，拥有足够的后发优势，其各种技战术指标都达到了世界顶尖的水平。

底盘方面，PHL-191采用新一代8X8轮式高机动越野底盘，与外贸版AR-3远程火箭炮的底盘相似，全车战斗全重为45吨，最大公路速度可以达到60千米/小时，具有极强的机动性能。这款火箭炮最大的特点，就是使用了箱式模块化弹药。火箭弹全部预先封装于独立的多用途模块化发射箱中，使用时，可以根据需要选用不同类型的火箭弹，甚至混装不同口径和射程的火箭弹。目前，我军为PHL-191配备有两种口径的火箭弹，一种是370毫米口径的标准弹药，另一种为750毫米口径的远程火（导）箭（弹）弹，根据不同需要可以混搭使用。

我军之所以放弃300毫米火箭弹，转而研制370毫米火箭弹，一是为了安装威力更大的战斗部，二是为了追求更远的射程。制导火箭弹的口径必将进一步提高，但口径的提升会有一个上限，这主要是为了照顾火箭弹的野战特性，目前中国军工认为370毫米的火箭弹，在口径、弹重、威力和精度上取得了较好的平衡。这将是未来数十年我国的标准远程火箭弹。

在使用370毫米口径火箭弹时，一辆发射车上可以安装两组4联装，也就是总计8枚火箭弹。370毫米火箭弹都是精确制导的，采用惯性制导和北斗卫星制导结合的复合制导模式，在近300公里的理论最大射程时，最小误差仅有30米左右。要想让远程火箭炮既要造价低廉，又要精度好，那么就必须使用精确制导技术。由于微机电陀螺仪的出现和普及，大大降低了惯性元件的成本，其精度可以满足在短程武器上使用的需要，这为廉价精确制导弹药走上战场扫清了道路。利用微机电陀螺仪或光纤陀螺仪实现惯性导航，再加上北斗 卫星定位来校正积累误差，就可以制造出相当精确而又廉价的卫星+惯性制导火箭炮了。

更夸张的是，如果目标附近有我军人员或者 无人机以及其他传感器，来提供激光末制导修正，那么最终的打击精度可提高至1米！这意味着370毫米火箭弹可以实现300公里外的精确狙杀，甚至直接打击重要目标建筑的窗口，破门而入。这种口径的火箭炮，结合恐怖的精度，足以令任何地面目标胆寒。应该说，这样的精度和射程已经达到世界最顶尖的水平，没有他国火箭炮可以媲美。

PHL-191箱式远火还可以配备一种750毫米口径的超远程火箭弹，打击距离进一步提升至500公里左右，这和M国为海马斯高机动火箭炮系统配备陆军通用导弹发射模块类似，能够进一步扩大射程，同时提高毁伤威力和精度。M国陆军战术弹道导弹系统简写为ATACMS，由M142海马斯轮式高机动火箭炮系统发射，备弹一枚，射程300公里。除了携带传统的子母弹战斗部（950个M74反步兵/反坦克子弹药），以及末敏弹战斗部。还配备了一种精确制导的220公斤单一高爆弹头，直接采用了鱼叉反舰导弹的半穿甲战斗部，安装智能的侵彻/空爆引信，用于打击硬目标。

尽管PHL-191箱式远火配备的370毫米标准火箭弹的精度也能达到30米，但它还不能称为导弹，因为其末端精度是通过北斗卫星制导系统来完成的，其弹道飞行段的控制还是很短暂的简易制导，并不是像导弹那样全时全程控制。但750毫米火箭弹就已经带有地对地导弹的特征，因为这种超远程火箭弹采用了全程制导技术，具有更高的精确度。

虽然750毫米超远程火箭弹的具体性能还没对外公布，但我们早在2014年珠海航展上就发现了类似的武器。那就是出口外贸型号为M20的战术弹道导弹，该导弹的射程为280公里，采用双锥体头部设计，具备大气高层再次拉起的“波浪型”弹道，全射程大气层飞行的低伸弹道，以及反末端拦截的机动弹道，CEP精度小于30米，是一种非常有威慑力的武器，连爱国者3也对其无能为力。

M20导弹开发的比较早，在上世纪末就开始研制，本来准备配备于当时的军区陆军导弹旅（也就是俗称的小二炮），型号为东风-12，技术性能不亚于俄罗斯的伊斯坎德尔弹道导弹。但遗憾的是，军队是否正式服役某种武器，还涉及很多非技术因素，譬如装备体制和战术需求。由于陆军的弹道导弹旅长期无法解决人员训练和装备保障问题，后来被裁撤，并入二炮部。

而相对于东风15和东风16等导弹，性能并不突出的东风-12也就没了下文，最后以M20的外贸型号推向国际市场。在2014年的珠海航展上，兵器工业展示的AR-3远程火箭炮的弹药里，就有一枚与M20导弹很相似的火龙480远程火箭弹。

此外，由于采用模块化的发射器，PHL-191装填一车8枚370毫米火箭弹只需两个模块化发射箱，只需要不到十分钟就可以完成，而俄军龙卷风火箭炮再装填时间高达30-40分钟，这和M军海马斯火箭炮8分钟的再装填时间接近。至于火箭弹的各种弹药，如子母弹、末敏弹甚至巡飞弹，我国在这方面的技术已经很成熟，不需要担心最新产品会缺乏弹种使用。总体来看，PHL-191的各方面性能都处于世界顶尖的水平，即使是类似M军海马斯进行战术导弹版本的改进，也仍然追不上我国在火箭炮方面的最新产品。

现代战争战场弹药消耗量巨大，弹药成本是一个无法回避的问题。国产精确制导火箭弹的射程接近弹道导弹，成本却大幅度降低，打击精度可与导弹相媲美。在未来战争中，远程火箭炮的地位不仅不会下降，反而会有很大的加强。我国陆军除了能够得到空军的空地支援，以及火箭军的东风弹道和巡航导弹的火力支援，还能够依靠自己掌握的远程火箭炮，向敌人发射远程精确制导火箭弹，直接打击300~500公里远方的敌方坚固目标，开启了一种新概念作战方式。

所以，这世界上没有什么事情，是一次远程火箭炮齐射解决不了的，如果有，那就再齐射一次！

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军工行业ETF（512810）跟踪的是 中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数， 中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与 军工行业相关的上市公司，反映 军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下， 军工行业的重要性和关注度更加凸显。

 军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力

无论是对于美股还是A股， 军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、 美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的 互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。

再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。

对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。
    
     “十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲

2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。2019 年，国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020 年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。

（图片来源：国盛证券研究所）

步入行业五年规划的最后一年，通常我国 军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向 航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。

近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。
    
    军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化， 军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以 军工行业最具代表性的 中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为73.95倍，处于指数2013年12月发布以来49.27%分位点；市净率为4.06倍，处于历史73.61%的低位水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2020.8.10

中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源：Wind，截至2020.8.10

最后，还需强调的是 军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选 军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

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