光大理财业绩、规模遭双杀，爆款产品一季度规模缩水167亿元！
作者： 环球老虎财经
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今年开年以来，A股市场表现低迷，银行理财产品也难以避免受到波及，光大理财便是其中一员，其旗下一权益类产品净值近一年跌幅37%。不仅净值大幅回撤，更有固收产品一季度规模缩水167亿元。
4月26日，老虎财经发现，截至4月25日，光大理财旗下理财产品阳光红卫生安全主题精选净值为0.6313，近一年跌幅近37%。
而这并非个例，光大理财的其余4只阳光红权益系列产品中，有3只净值均跌破面值1。如阳光红新能源主题A净值已下滑至0.7201，近一个月跌幅超20%。
除了权益类产品表现不佳，连追求稳健收益的产品也难逃净值下跌的命运，像光大理财的三款阳光橙混合系列均是百亿级产品，在今年一季度末遭遇净值回撤，规模也呈现不同程度的“缩水”，其中一款甚至“缩水”167亿元。
探寻理财产品业绩不及预期的背后，或是因为今年以来，权益市场持续震荡下行，时至今日市场调整仍未停止。即使理财破净危机有所缓和，但股市的跌跌不休，拖累权益类理财产品依旧深陷泥潭。
阳光红卫生安全主题精选近一年跌幅达37%
众所周知，权益类理财产品与股市之间联系紧密。在今年A股市场跌势不止的大背景下，以配置股票为主的权益类产品势必会受到一定程度的影响。
据中国理财网数据显示，截至目前，理财子公司已经累计发行权益类理财产品20只。其中有13只产品的净值跌破1元，占比达65%。
在众多理财子公司发布的权益类产品之中，当属光大理财的权益类产品数量最多，共有5只，分别为阳光红卫生安全主题精选、阳光红 300红利增强、阳光红 新能源主题A、阳光红ESG行业精选以及阳光红基础设施公募REITs优选1号。
除阳光红基础设施公募REITs优选1号净值未跌破1元面值外，其他四款产品净值均呈现不同程度的下滑，而其中阳光红卫生安全主题精选净值最低。
从净值波动曲线可以看出，2021年7月，该产品净值一度达到1.1915，随后跌势不止，从高点一路下窜至4月25日的净值0.6313，近一年的跌幅近37%。
（图片来源：光大理财官网）
为何该产品净值跌幅如此之大？从光大理财发布的该产品一季度投资报告之中便可找出答案。
据报告显示，阳光红卫生安全主题精选主要是以配置权益类资产为主，截至今年一季度末，占产品总资产比例近90%，固定收益类资产占比仅10.14%。
然而今年一季度股市表现不及预期，三大指数大幅下跌， 上证指数跌幅超10%， 深证成指跌幅超18%， 创业板指下跌近20%，带动该产品净值大幅下滑。
而在阳光红卫生安全主题精选前十名资产名单之中，包括 宁德时代、 牧原股份、 亿纬锂能、 拓普集团在内的9只股票，仅有一只国债。
（来源：光大理财）
除 牧原股份、 拓普集团、 博腾股份以及 容百科技股价小幅上涨外，其余5只股票均呈现不同程度的下跌。具体来看， 宁德时代、 亿纬锂能、 凯莱英、 药明康德、 泰格医药在今年一季度末股价跌幅分别为12.87%、31.74%、15.63%、5.23%以及15.81%。
爆款产品一季度规模“缩水”167亿元
股票市场的低迷对于光大理财的影响不止于此，不仅殃及权益类产品，追求稳健收益的产品也未能幸免。
其中最具有代表性的便是“阳光橙增盈稳健1号”。正如该产品投资经理方伟宁所言，一季度股市和债市均出现调整，其中股市调整幅度较大，主要和近期国内外负面因素频出有关。固收部分整体稳健配置，优先股持仓比例比上个报告期明显上升，打新策略收益表现不佳。
据该理财产品2022年一季度投资报告表示，该产品主要投资私募资管产品以及固定收益类资产，占产品总资产比例分别为72.89%、26.71%。
在该产品配置的私募资管产品中，固定收益投资占比为32.73%，叠加固定收益类资产26.71%的比例，也就是说固定收益类占比近60%，这也意味着阳光橙增盈稳健1号是以追求稳定收益为目标的产品。
该产品在去年2月9日成立，截至2021年年末，实现5.88%的回报，无限逼近业绩比较基准上限6%，期末单位净值为1.0588元。
然而在今年一季度该产品风光不再，一改先前“一日售罄百亿元”的盛况，产品规模大幅缩水167亿元。据其一季报显示，该产品遭遇巨额赎回，产品规模从去年年末的228.73亿元降至61.26亿元，缩水167亿元。
此外，该产品在一季度末实现的利润已“由正转负”，据光大理财数据显示，从2021年年末的12.7亿元一路下滑至今年一季度末的-2.94亿元。
不仅是阳光橙增盈稳健1号，其他两只同系列百亿级产品阳光橙增盈稳健2号与3号规模也呈现不同程度的“瘦身”，净值也出现回撤的情况。
具体来看，阳光橙增盈稳健2号的产品规模下降至2022年一季度末的134.61亿元，相较于2021年末，缩水1.67亿元；净值增长率从去年年末的2.5%转为-1.23%。
阳光橙增盈稳健3号也是如此，产品规模从2021年末的161.25亿元降至2022年一季度末的158.98亿元；净值回撤至-1.40%。
不过，2号和3号产品尚在封闭期内。按照规则，阳光橙增盈稳健2号首次开放日为2022年6月7日，3号产品首次开放日2022年7月7日，若股市和债市依旧维持低迷状态，未来两款产品也存在一定赎回压力。
光大理财爆款产品缩水在理财市场并非个例，据银行理财登记中心发布的《2022年一季度银行理财市场简况》显示，截至3月底，理财产品存续规模28.37万亿元，较去年年底减少6000多亿元。
规模与利润“错位”
银行理财子公司承担着承接母行理财产品规模的使命，正逐步成为资管行业中的新星，与公募基金、保险以及券商资管同台竞技。
在此大背景下，作为首家成立的股份制商业银行理财子公司—光大理财规模与净利润均呈现快速增长之势。
据 光大银行年报数据显示，截至2021年末，光大理财管理资产总规模达10677.09亿元，与2020年末的5041亿元相比净增111.8%。
管理规模的“扶摇直上”离不开光大理财在2021年发布多只百亿元产品。如其在去年参与ESG、碳中和等绿色金融主题投资，规模超百亿元，还创新推出行业内首支数字人民币理财产品阳光金客户专享B002号、首支公募REITs产品--阳光红基础设施公募REITs优选1号。
与此同时，公司去年实现净利润为15.86亿元，净利润排名在众多理财子公司中位居第八位，不及招银理财、兴银理财、信银理财等其他股份行理财公司。
值得注意的是，光大理财的管理规模与净利润形成“错位”，1万亿元的管理规模对应的净利润仅为15.86亿元。
追寻背后的原因或许在于光大理财主要以固收类产品为“主力军”。据中国理财网数据显示，目前光大理财存续的理财产品共有188只，其中固收类产品有150只，占比近80%。
众所周知，固收类产品主要以收益稳健、低风险著称，费率较低。以阳光金“添利”系列为例，截至4月25日，旗下理财产品近一年来的涨幅大部分在3%-5%。
叠加权益类产品业绩表现欠佳，这也就不难理解光大理财产品规模与净利润似乎并不匹配的原因。
除阳光红基础设施公募REITs优选1号外，其他三款在2021年成立的产品均呈现大幅下滑。具体来看，阳光红卫生安全主题精选、阳光红 300红利增强、阳光红ESG行业精选近一年来跌幅分别为近37%、13.8%、7.5%。
显然，光大理财的优势依然在于固收方面，权益产品表现多不及预期。