什么是场内基金？ETF、LOF、封闭式基金又是什么？

作者：研报发布

发布于:2021-06-08 14:34

雪球

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刚开始在市场上投资基金的朋友们，

可能不太分得清场内基金和场外基金，

也容易被ETF、LOF、封闭式基金弄晕，

那么，它们到底有啥区别呢？

1.什么是场内基金？

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。

常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金(LOF)、交易型开放式基金(ETF)等。

场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以100份基金份额为1手，以市场报价进行竞价交易。

2.场内基金主要有哪些类型？

场内基金主要包括封闭式基金、上市型开放式基金(LOF)、交易型开放式基金(ETF)等。

封闭式基金存在固定的封闭存续期，封闭期内的基金总份额不变，投资者在基金发行成立后的封闭期内不可以直接进行申购或赎回，在可上市交易的情况下可通过二级市场买卖基金份额方式实现退出。而开放式基金的基金份额总数不固定，通常在基金发行成立后，投资者在每个交易日都可以进行申购或者赎回，产品流动性较好。和开放式基金相比，封闭式基金虽然流动性较低，但规模稳定，有利于基金经理的投资管理。

交易型开放式基金ETF（Exchange Traded Fund）全称为“交易型开放式证券投资基金”，又称“交易所交易基金”。ETF是一种在交易所上市交易的开放式基金，兼具股票、开放式指数基金等的优势与特色，是高效的指数化投资工具。ETF是一种特殊的开放式基金，ETF既可以像交易股票或封闭式基金一样在二级市场实现自由买卖，同时也具备了开放式基金自由申购赎回的优点。但需要注意的是，相比开放式基金采用现金申购、现金赎回，ETF一般采用的是“实物申购、实物赎回”，申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。

上市型开放式基金LOF（Listed Open-Ended Fund）是在交易所上市交易的开放式基金，其基金份额使用现金按照“金额申购、份额赎回”的方式进行申赎。投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构（一级市场）以基金份额净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场（二级市场）以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出的开放式基金。LOF通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起。LOF是我国对证券投资基金的本土化创新。