云南白药炒股亏损20亿，到底对这个百年老牌有多大影响？
作者： 读财报慧投资
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3月25日晚间，云南白药公布2021年年报。作为「2019年度中华民族医药百强品牌企业」榜单第三名的老牌药企，云南白药却因炒股亏损19.81亿元成为热议焦点。先不论投资失误的问题，单就结果而言，近20亿的损失如何产生？有何影响呢？
原因
云南白药2021年年报证券投资情况
如2021年年报所示，从期初账面价值看， 小米集团是 云南白药的第一重仓股，其次是 伊利股份、 腾讯控股、 通威股份、 恒瑞医药等行业龙头公司。但股价中短期走势受市场情绪影响很大，2021年云南白药重仓股全部出现不同程度的下跌，特别是受政策监管等因素影响，整个互联网行业上市公司股票集体下挫，小米集团的股价下跌最为严重，导致在云南白药19.81亿的证券投资亏损中，仅在 小米这笔投资上就亏损14亿元。
云南白药2020年年报资产重大变动情况
云南白药2021年年报资产重大变动情况
相比于2020年年报中， 云南白药的交易性金融资产因收益增加而价值上升2.57%，2021年财报显示，云南白药处置了部分权益工具投资，交易性金融资产比重下降幅度为11.23%。
云南白药2022年一季报资产负债表
2022年一季度， 云南白药投资收益867.7万元，同比下降80.22%。对此，云南白药解释称，因本期票据贴现息重分类到投资收益科目核算，且本期收到的基金分红减少。此外，因持有的证券、基金单位净值变化，第一季度云南白药公允价值变动收益-5.25亿元，较上年同期的-7.89亿元收窄逾三成。
对于一季度5.25亿的投资亏损结果， 云南白药在2021年对权益工具投资的处置目前看来是有成效的，不仅是相比于去年同期和年末的亏损面有所收窄，而且如果没有「割肉」，那么在今年一季度 小米股价再下跌26%的情况下，云南白药在小米的投资上还要再浮亏4.42亿。
影响
资产负债表
从总资产角度来说， 云南白药资产总额较2020年出现下滑，减少29.26亿元，相比于2019年的宏观经济冲击，云南白药2021年的资产缩水无疑是受投资失败的影响。
云南白药2022年年报资产负债表节选
在总资产中，变动最大的即为现金性资产。 云南白药的现金性资产缩水29.17亿（265.08亿→235.91亿），现金性金融资产占总资产的比重下降2.90%（48.01%→45.11%）。
其中，在处置了部分交易性金融资产后，交易性金融资产占总资产比重减少11.30%（20.33%→9.03%）。
云南白药2022年年报资产负债表节选
云南白药现金性金融资产缩水的另外一个原因是应收票据金额的减少，2021年云南白药应收票据减少26.99亿（30.27亿→3.28亿），应收账款和应收票据总额上升，但就具体构成而言，应收票据与应收账款占比反向变动。
影响
利润表
云南白药的投资亏损对企业的最直接影响表现在归母净利润上。在2021年年报中，云南白药发布公司2021年实现营业收入363.74亿元，同比增长11.09%；同时也公布，2021年公司实现归母净利润28.04亿元，同比下降49.17%，这是云南白药近20来首次出现归母净利润同比下滑。
云南白药的归母净润增长率也由2020年的高速正增长转为负增长（31.85%→-49.17%）。
云南白药2022年年报利润表节选
由 云南白药净利润表其他收益部分可知，在营业收入同比增长11.09%的情况下，公允价值变动净收益为-5.30%，企业营业利润同比减少11.22%（20.08%→9.58%），营业利润为分析年度内最低。
云南白药净利润增长率也出现大幅负增长（-49.26%）。
云南白药在2021年度的投资亏损影响巨大，资产缩水、利润下降等现象出现在这一百年老牌的经营记录中，同时，我们还可以发现云南白药的主营业务收入仍在持续增长，其投资方面的决策是否会影响经营思路呢？
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