【打新必读】泰慕士估值表，针织面料服装贴牌加工

作者： 打新必读

发布于:2021-12-27 18:34

雪球

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申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。 $泰慕士(SZ001234)$  

结论：预计第七天每签获1.28万，后期不建议关注。

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泰慕士（001234）：公司主营业务为针织面料与针织服装的研发、生产和销售，主要为迪卡侬、  森马服饰、Quiksilver、Kappa、佐丹奴、全棉时代等知名服装品牌提供贴牌加工 服务。公司主要产品可以分为运动服装、休闲服装及儿童服装。公司拥有在行业 内具备领先优势的纵向一体化针织服装产业链，涵盖了针织面料开发、织造、染 整以及针织服装裁剪、印绣花、缝制等诸多生产环节，通过构建全流程信息控制 系统和自动仓储系统，依靠专业设备自动化、核心工序模块化、员工操作标准化 管理，建立了能够满足客户多品种、小批量、多批次采购需求的柔性生产链。

报告期内，公司主营业务及主要产品没有发生重大变化，主营业务收入构成 情况如下：

我国服装企业众多，市场集中度相对较低，服装产业资源加速向优势企业集 聚。根据国家统计局数据，2019 年末，服装行业规模以上企业为 13,876 家，2020 年 9 月末，服装行业规模以上企业为 13,187 家。随着服装产业结构调整步伐加 快以及产品升级力度加强，我国服装企业进一步分化，大中型企业凭借技术优势、 规模优势、品牌优势和渠道优势，正迎来资源整合和提升的机会。2014 年至 2019 年，中国服装行业百强企业合计实现营业收入约占规模以上企业营业收入从 24.57%增长至 45.46%，行业集中度显著提升。

在运动服装领域，Adidas、 Nike、迪卡侬等 国外品牌与李宁、 安踏、特步、361 度等本土品牌占据了主要市场份额，2015 年至 2020 年，运动服装前十大品牌市场占有率从 74.80%上升至 80.10%。在儿 童服装领域，巴拉巴拉、安踏 Kids、小猪班纳、 安奈儿等本土品牌在竞争中占 据优势地位，其中，巴拉巴拉常年稳居市场第一，2015 年至 2020 年，儿童服装 前十大品牌市场占有率从 11.20%上升至 15.80%。在休闲服装领域， 海澜之家、  森马服饰、 太平鸟、佐丹奴等本土品牌亦具有较强的区域影响力。

公司已连续多年被中国服装协会评为 中国服装行业百强企业，其中，在 2020 年服装行业百强企业中，公司收入排名 第 89 名，利润排名第 63 名，利润率排名第 30 名。

目前，公司主营业务为针织面料与针织服装的研发、生产和销售，主要产品 运动服装、休闲服装及儿童服装。主要竞争对手简要情况如下：

申洲国际 （2313.HK）   申洲国际为中国最具规模的纵向一体化针织制造商，集织布、 染整、印绣花、裁剪与缝制四个完整的工序于一身，产品涵 盖了各类针织服装，包括运动服、休闲服、内衣、睡衣等， 主要客户包括 Adidas、 Nike、Puma、优衣库等。

聚杰微纤 （300819.SZ）   聚杰微纤主营超细复合纤维面料及制成品的研发、生产、销 售业务，其主要产品包括超细纤维制成品、超细纤维仿皮面 料、超细纤维功能面料以及超细纤维无尘洁净制品，主要客 户为迪卡侬。

棒杰股份 （002634.SZ）   棒杰股份专业从事无缝服装设计、研发、织造和营销，拥有“棒 杰”、“BAJ”、“法维诗”等多个自主品牌，并与国际主流服装 采购商建立了长期合作关系，为 C&A、ALDI、NKD、PUMA、 M&S 等大型服装采购商或高端品牌商提供设计服务。

健盛集团 （603558.SH）   公司主营生产制造各类针织棉袜及无缝服饰产品，目前主要 以 ODM、OEM 的方式为世界知名品牌商和零售商自有品牌 提供专业服务，客户包括 PUMA、迪卡侬、优衣库等。

募集资金用途      

财务分析：

公司 2021 年营业收入预计为 8.0 亿元至 8.5 亿元，较 上年同期增长 15.35%至 22.56%；归属于母公司股东的净利润预计为 9,600 万元 至 10,600 万元，较上年同期增长 17.06%至 29.25%；扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润预计为 9,000 万元至 10,000 万元，较上年同期增长 17.36% 至 30.40%。

结论：预计第七天每签获1.28万，后期不建议关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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