跌！跌！跌！大面积“破净”，连银行理财产品也不敢买了！怎么办？

银行理财破净众生相：破净产品从占比低于5%到100% ，进入真净值时代

近一个月，银行理财产品破净数量大增。南财理财通数据显示，截至3月15日，近六个月所有在运行的理财产品中有2352只跌破净值，其中，近1月发行的有1868只，占所有破净产品的79.42%。

具体来看，哪类银行理财产品跌得比较多，下跌原因是什么？

银行理财公司发行的产品破净数量最多，比例也最大

数据显示，从发行机构来看，近一个月破净的理财产品由理财公司发行的有1708只，占理财公司发行的净值型理财产品的11.68%；其余为由城商行、股份行、农村合作金融机构、外资银行、国有大型商业银行发行的理财产品，破净产品数量分别为90只、38只、26只、4只和2只。

从全市场的净值型理财产品来看，国有大行、股份行、城商行、外资行、农村合作金融机构发行的净值型理财产品数量分别为2748只、9929只、22879只、1853只、4842只，理财公司发行的产品数量为14629只，占总数的26.09%。 

理财公司破净产品的数量多、比例大，有三方面原因：一是理财公司发行的理财产品数量迅速提升，且净值化程度高。2月26日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》数据显示，2021年理财公司发行8596只新理财产品，募集金额440824亿元，同比上涨191.13%，占全市场募集金额总量的36.08%，比例最高。截至2021年底，理财公司产品全部为净值型产品。 

二是，城商行、农商行以固收产品为主，有的银行甚至没有混合类产品，且部分产品成立时间较早，前期积累了盈利，给后面的净值回调留有一定余地。比如，南财理财通数据显示，城商行发行的理财产品共15747只，其中固收类5927只，权益类仅275只。

三是，不排除一些产品仍然存在“假净值”的情况，一些母行的老产品在转型时将自己包装成净值型产品，其实上仍以非净值型的方式运作。

破净潮下，杭银、华夏、农银、平安、宁银破净比低于5%

从理财公司破净产品的数量来看，排名前五的银行理财公司分别为工银理财、中银理财、建信理财、招银理财和信银理财，产品数量分别为504只、149只、121只、71只、64只。

破净产品数量多一定程度上与发行的产品量有关，从破净产品占总产品的比例来看，上述五家银行的破净产品比例分别为36.84%、19.48%、15.26%、13.84%、11.85%。 整体来看，招银理财和信银理财的比例并不高。

值得注意的是，一些理财公司在理财产品净值普跌的背景下，破净产品比例依然保持在相对低位，有5家理财子破净产品比低于5%，分别为杭银理财2.41%、华夏理财4.33%、农银理财4.39%、平安理财4.73%、宁银理财4.81%。除此以外，破净比低于10%的还有青银理财6.06%、交银理财8.33%、渝农商理财9.68%。

需要特别指出，贝莱德建信和广银理财的产品总数分别为2只和1只，均破净，所以比例为100%。贝莱德建信的2只理财产品均为权益类，风险等级R5；广银理财的1只产品投资性质为混合类，风险等级R4。 

由于数据采集的样本和统计口径的区别，上述数据存在较小误差的可能性。

混合类1310只近3月收益为负 破净产品中R3等级过半

从产品类型来看，破净的理财产品以固定收益类为主，共有1147只，占总数的61.40%，其余的混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别有692只、18只、2只。

固收类产品本身占比较高，破净比例自然也高。中国理财网数据显示，市场上的银行理财产品共32145只，其中固收类27323只，占比85.00%；权益类230只，混合类2315只。

业内人士表示，固收产品净值下降主要因为债市调整，但如果长期持有，大部分还是能获得票息收入的。

值得注意的是，南财理财通数据显示，1310只混合类产品近3月收益为负。 

从风险等级来看，破净产品的风险等级集中在R3等级，为1090只，占比58.35%。其后占比从高到低依次是R2等级、R4等级、R1等级、R5等级，分别为727只、27只、15只、8只，占比38.92%、1.45%、0.80%、0.43%。  

破净原因拆解 

中信建投证券认为，理财产品纷纷破净的主要原因有四点：第一，债券投资的收益率在下降。2021年，银行理财中债券资产占比为68.39%，经过一个月的震荡调整，债市目前收益率处于低位，不管是绝对收益还是相对利差等，都处在历史较低水平。

第二，权益市场波动大。2021年末，银行理财中权益资产规模1.02万亿，占比3.27%，其中：固收类产品、混合类产品、权益类产品、FOF等都有权益资产的配置。据测算，固定收益类产品中权益资产占比在0-3%；而混合类产品中，权益资产占比在12%-37%之间。今年初以来，权益市场的波动在加大，导致资产端收益率大幅波动。 

第三，非标占比低。随着银行理财估值方法从成本法切换到市值法，非标资产只能用成本法核算，银行理财在资产端的配置中减少了非标资产的配置。2021年末非标资产占比仅8.4%，较上半年压降4.6%，而且大行理财公司的非标资产占比只有6%左右。非标类资产作为收益率相对较高的资产，占比下降后，收益稳定器的功效在下降。 

第四，结构方面的原因。非标资产具有稳定投资收益率的功效，不受股债市场波动的影响，但是非标资产占比相对较小，无法抵消掉股债收益率的下降，这也导致破净理财产品的数量在增加。尤其是在债券和权益资产收益率大幅波动的背景下，非标资产稳定器功能就在下降。

招商证券银行业首席分析师廖志明认为，银行理财呈现公募基金化特征，进入真净值时代。未来银行理财应全面摈弃具体数值或区间数值的业绩比较基准，转向以指数为基础的业绩比较基准体系，建立完善的信息披露机制，及时正确披露信息，彻底破除刚性兑付。

理财经理和投资者都蒙了！近2200只理财产品“破净” 稳健型也亏钱

“三个月封闭理财（产品）都能成负数”“不要买理财（产品），会变得不幸”“股债双杀，银行大门都要被踏破了”……社交平台上，“恐怖故事”正在固收类产品中上演，受大众欢迎的银行理财产品首当其冲。今年以来，银行理财产品亏损的情况越来越普遍。据统计，截至3月18日，近2200只产品“破净”，占比7.64%。亏损产品中不乏R2级（稳健型），这个在大众眼里等同于零风险的理财产品。

最近，金融圈疯传一张图表，统计了多家国有银行、股份制银行及其理财子公司发售的产品在今年的平均收益、负收益产品数量以及占比。可以看到，部分理财子公司是“重灾区”，甚至今年以来的平均收益为负数。

一位投资者向橙柿互动记者抱怨，自己买的基金亏得不行，R2级别的理财产品竟然也天天负收益。“都说不要把鸡蛋放在一个篮子里，没想到篮子是放在同一个地方。”

银行理财经理也普遍忙着处理投诉和安抚工作。“推啥亏啥，连理财产品都不行。我做了10多年理财，从没碰到过这个情况。”杭州某银行私行部理财经理给记者发了一个苦笑的表情。

另一家股份制银行理财经理有些无奈，该行代销的多款理财子公司产品均出现了破净的情况，为了减轻“售后”压力，现在主推大额存单。“部分R2产品甚至都不保本了，有投资者买了三个月封闭期理财，到期后只有本金，还有投资者到期亏钱的，我也不知道怎么交代。”

根据Wind数据统计，截至3月18日，剔除近6个月无净值的产品后，理财市场存续产品28754只。其中，单位净值低于1的达2198只，占比为7.64%，较年初再度提高；涉及机构包括：国有大行理财子公司、股份制银行理财子公司、城商行理财子公司、合资理财子公司等各类银行金融机构。同时，单位净值等于1的有2366只。

这些浮亏产品，多数还是R2/R3级别的。根据普益标准统计的数据，2022年1月1日至3月15日，共计3435只理财产品出现了单位净值小于1的情况。其中，风险等级为R2/R3级的理财产品3282只，分别占今年以来披露过单位净值的理财产品的8.52%、8.14%。

“不过，阶段性回撤和实质性亏损不是一码事，随着资产价格回升，多数到期后依旧有不错的收益。”一位股份制银行理财经理表示。“需要明确，任何投资都存在风险。建议投资者在购买前了解一下产品说明书，选择与自身风险承受能力匹配的产品。”

每天几百几百的亏，真当肉痛！买银行理财怎么也“不保本”了？

在很多人印象中，银行理财产品一直都是“稳赚不赔”的。正因如此，它也深受不少投资者的喜爱。不过最近大家可能会发现，在股票、基金下跌的同时，就连在银行买的理财产品收益也开始减少，甚至有的人本金都亏损了。

这究竟是怎么回事？

来源：CFP

每天都是几百几百的亏！银行理财也“不保本了”

“股票、基金亏了我可以理解，但我怎么都想不明白，在银行买的稳健型理财产品也会亏这么多……”最近，杭州市民张阿姨向钱江晚报·小时新闻客户端报料，表达了心中的郁闷。

今年年初，张阿姨在一家大型银行购买了一款稳健型理财产品。“我看产品页面上，预期的收益有三点几，想想总比银行存款要高一些，也肯定比买股票要靠谱一些，没想到前两天打开手机银行一看，发现连本金都保不住，已经亏了好几千，早知道还不如存定期了。”

张阿姨眼下的心情，不少投资者也都体会到了。

统计数据显示，近期受到国内外股票和债券市场共振调整的影响，部分理财产品净值出现一定回撤。截至3月18日，全市场28822只银行理财产品（包含银行发行的和银行理财子公司发行的）中，有2003只产品单位净值在1元以下，亏损超10%的有20只产品。

“买银行理财就是图个安全，现在连本金都没了，那和股票基金有什么区别？”杭州市民刘大伯告诉记者，他在某大型银行买了二十万元的理财产品。“前段时间，我看每天都是几百几百的亏，真当肉痛哟。”

与此同时，银行理财经理们也都忙着向客户解释出现“亏本金”的情况。“有些客户购买了理财产品出现负收益，会来向我们咨询，每天要做大量的解释工作。”一名理财经理告诉记者，今年央行“资管新规”开始正式执行。“新规”中提到，对资产管理产品实行净值化管理，而银行理财也打破刚性兑付，不再保证保本。“以前我们买银行理财，一般要到到期后才能看到收益，而‘净值化’后，银行理财收益每天公布，就像基金一样，因此有些投资者看到理财收益呈现‘过山车’的样子，往往就会变得敏感。”

大额存单“更香了”，一度堪比“双十一”秒杀

钱江晚报·小时新闻记者也随机走访了杭州多家银行了解理财产品情况。

在市区一家招商银行网点内，几位市民正在办理业务，一旁的理财专区显得空空荡荡。网点一位工作人员告诉记者，近期来购买银行理财的市民的确比之前少了一些，不过仍有一些有需求的客户会在咨询理财经理后继续购入。“我们的固收类产品包括固定期限类、灵活类等理财产品，也有属于债券型基金的‘固收＋’，风险等级在R2（稳健型）和R3（平衡型），之前买的人还是比较多的。”

渤海银行一位理财经理表示，虽然近期理财产品收益有所波动，不过银行针对客户会推荐不同种类的理财方案，除了理财产品，还有定期存款、大额存单等。“我们会根据客户自身的投资经验，能承担的风险范围以及资产的配置情况给予不同的推荐方案，一般的长期理财产品收益率在3.1%-3.2%之间。”

广发银行一位理财经理表示，近期还是不太推荐购买银行理财产品，建议大家多方面分区块进行投资，满足资金多方面需求。

银行理财“不保本”，也让相当一部分投资者将目光重新转向了银行的定期存款。

“最近在线上咨询大额存单和三年期定期存款的市民明显多了不少，线下每天也有十几位市民来网点咨询办理。”工商银行某网点理财经理告诉记者，像市面上三年期的大额存单，最近就比较“香”：存款20万元起步，年利率3.35%，定期存三年。“一般大额存单在年后会比较火爆，很多市民春节收到了压岁钱，或者领到了年终奖，年后就会考虑把这部分资金存起来。”

渤海银行的一位理财经理也表示，近期来银行办理定期存款的市民不少。“20万起步的三年期大额存单，年利率3.55%，存这个的市民挺多，如果手头上资金不多的，可以考虑三年期或者五年期的定期存款，起存金额在一万元以内，年利率分别为3.30%和3.85%。”

一位银行理财规划师告诉记者，之前银行大额存单一度非常火爆，甚至堪比“双十一”秒杀：“要放出大额存单前，我们会先和有意向的客户沟通，方便及时在线上办理，每次刚放出来没多久额度就没了。”

来源：CFP

业内专家：银行理财投资者教育亟需加强

说到这里，还得和大家解释一下，为什么眼下不少银行理财产品会出现“亏本金”的情况。

以前，中低风险的理财产品大部分都能实现“保本”收益。尤其像一些大型银行推出的理财产品，隐含着“刚性兑付”，即使出现本金亏损的情况，银行也会采取措施填补本金。

2018年4月，央行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局等四部委联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，指出要求打破“刚性兑付”，实现净值化，同时要求“卖者尽责，买者自负”。

根据“资管新规”的规定，银行理财产品作为资管产品，不是存款，因此金融机构不得承诺保本保收益。如果金融机构对理财产品承诺保本，那么就是一种违规行为，可能会受到监管部门的处罚。

招联金融首席研究员董希淼在接受钱江晚报·小时新闻记者采访时表示，虽然目前由于多方面的原因，部分银行理财产品净值波动加大，甚至有的理财产品净值回撤到“1”以下，也就是出现“不保本”情况，但并不是说已经出现了亏损。“银行理财产品一般都有封闭期，在产品没有到期前，任何净值变化都只是一个参考，不代表最终到期会亏损。而且，目前保本型理财产品已经全部清零，只要是理财产品就没有是 ‘保本’的。投资者如果真的要确保“保本”，只有银行存款和购买国债两种相对风险较低的投资方式。”

在一波又一波“投资理财热”下，银行理财产品正成为不少人的选择。银行业理财登记托管中心日前发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，2021年银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%。预计2022年理财市场规模将突破30万亿元大关，投资者将超过1亿人。董希淼表示：“一方面当下资管新规已经正式实施，银行理财市场打破刚性兑付势在必行，而金融市场复杂多变，银行理财产品净值波动加大；另一方面随着理财产品门槛降低，大量普通者投资者进入银行理财市场，一些投资者缺乏金融知识，理财投资经验相对不足，我认为加强投资者教育，引导投资者正确看待市场变化，平衡好风险和收益刻不容缓。”

董希淼认为，让投资者知道哪些理财产品和投资方式适合自己是非常有必要的。“要重视投资者教育，建议金融机构将投资者教育纳入企业发展战略和公司治理体系，组织开发通俗易懂的入门级投资者教育教材、书籍；通过与短视频平台合作，制作传播经济金融和理财投资知识短视频，还可以应用金融科技手段，通过大数据分析，向不同的投资者推送个性化的金融知识和理财技能，提高投资者教育的针对性和精准性，更方便投资者进行自我教育。”董希淼强调，投资者自身也要加强学习，不断提高金融素养，提升风险防范的意识和能力。

招行副行长王良解释理财产品“破净”：与资本市场大幅下调直接相关正研究措施转变局面

金融界3月21日消息最近，股市大幅下跌，招行APP上代销的很多理财产品的净值也出现了较大幅度的下跌，甚至部分产品还跌破了净值。

招商银行常务副行长王良在2021年业绩发布会上对此解释，主要原因可能是与今年的资本市场大幅下调，直接相关。另一方面，与2021年理财产品创新有关，过去都是以固收或者现金管理产品为主，去年在多资产类配置方面加大力度，尤其是像固收+的理财产品都配置了一些权益类资产。随着今年资本市场下调之后，导致估值下跌，甚至跌破净资产。

王良指出，自从2018年资管新规推出以后，要求银行的理财业务向公司化转型，向净值化转型。应该说市场按照净值化的管理进行估值，价格进行波动，这可能是一种趋势，也会是一个常态。针对理财产品跌破净值的情况，招商银行理财子公司也在进行认真的研究，采取措施，来转变这种局面。

从措施来讲，一个方面还是要结合银行客户对于低风险资产配置的要求，进一步加大固收类产品的投放，满足银行客户低风险偏好的需求。第二方面要对于权益类资产配置，加强投研能力的建设，在期限管理方面，适当延长封闭期，使客户能够获得长期限超额投资收益。第三方面要加强资产的配置，尽量减少回撤，减免波动给投资者带来忧虑。第四方面加强投资者的教育，让投资者认识到银行理财转型之后，这种价格的波动可能会常态化。

招行去年财富管理产品代销“日赚”近1亿 应对基金、理财“破净”已有“良策”

尽管招商银行在去年取得了23.20%的净利润增速，但招商银行高管今日在业绩发布会上坦言：“今年面临的压力不小。”一方面，LPR利率下降将对银行NIM产生挤压；另一方面，在资本市场波动下，基金代销遇到困难，也给中间业务收入带来一定下行压力。

不过，面对复杂的形势，招商银行的高管表示，将通过多种举措保持行业内较优的净利息收益率水平。同时，调整财富管理的产品策略应对市场波动，发挥招商银行大财富管理优势，因此非息收入增长将保持稳定增长的局面。

代销收入“日赚”近1亿

2021年招商银行开启了“大财富管理、数字化运营和开放融合”的3.0模式。年报数据显示，这一战略也成功带来了营收增长。数据显示，该行去年非利息净收入1273.34亿元，同比增长20.75%，远超利息收入6.39%的同比增速，非利息净收入占比38.44%，同比提高2.14个百分点。其中，财富管理手续费及佣金收入高达358.41亿元，同比增速达到29%，平均每天代理各类产品的收入就接近1亿元。其中，代理基金收入更是达到123.15亿，同比增长36.20%。

“从收入结构看，招商银行2021年超过三分之一的财富管理收入来自于代销基金，但2022年一季度基金市场不佳，给今年的财富管理收入增长带来了比较大的困难。”除了对外部环境的担忧，招商银行行长田慧宇认为，目前该行财富管理产品丰富度还不够，目前主要有理财、基金、保险、信托、贵金属五大类，市场还有待进一步发育；同时，从自身能力来看，招商银行实际上还属于销售机构，优势主要体现在渠道方面，而不是投研和资产配置能力。为此，田惠宇认为，招行距离真正的财富管理机构还有一定的距离。

比代销各类产品收入增长更快的是其资产管理业务。数据显示，该行2021年的资产管理手续费及佣 金收入达108.56亿元，同比增长57.52%。这其中，招银理财也贡献了不少的理财产品手续费。不过，理财产品自去年下半年以来，同样受到了资本市场的波动影响，出现了前所未有的大面积“破净”。

招商银行副行长汪建中补充表示，当前基金全行业遇到了一定的困难，因此招行将对客户进行分类施策，对部分客户推荐逆周期配置，预计从长期来看感受将会相对较好。同时，在理财产品方面，将配置更多低波动性策略的产品，如FOF产品等，同时，投资策略还会随着资本市场变动而随时改变。此外，招行还计划加强保险产品的配置力量。

净利差承压挤压利润空间

与财富管理收入相比，利息收入才是银行盈利的“重头戏”。招商银行年报显示，2021年该行实现利息收入3270.56亿元，同比增长6.39%，主要是生息资产规模扩张，贷款和垫款利息收入仍然是该行利息收入的最大组成部分。2021年末，客户存款的平均成本率为1.41%，较上年底的1.55%下降了0.14个百分点。但净利差、净息差均较上年末微降0.01个百分点，分别为2.39%和2.48%。

“展望2022年，该行保持净利息收益率的稳定将面临较大挑战。”招行副行长王良表示，2021年末和2022年初LPR下调、 2022年政策基调仍将推动实体经济融资成本进一步降低，贷款定价存在下行压力，同时市场利率下降将带动非信贷类资产收益率下行。客户对存款收益要求日渐提升，存款的财富属性越来越强，存款竞争激烈，预计后续成本将有所上行并保持刚性，挤压净利息收益率空间。

鉴于上述情况，招商银行高管表示，将通过多种举措保持行业内较优的净利息收益率水平。在资产端将持续优化信贷资产结构，加强贷款定价管理，进一步提升风险定价水平；同时，加强市场利率前瞻性研判，提高资金使用效率，适度增加债券和高收益同业资产的配置。负债端方面，将持续推进存款高质量增长，坚持以低成本核心存款增长为主，强化存款成本优势；同时，灵活安排市场化资金来源，推动低成本同业活期存款平稳增长。

该行高管还透露，近期监管层对协议存款的规模和占比均提出了规范要求，招商银行协议存款保持在2000多亿元左右的水平，因此受到相关监管规范的影响不大。其表示，不会把协议存款的增长作为主要手段。

将进一步加强房地产行业风险管控

招商银行首席风险官朱江涛透露，按照年报口径，招商银行涉房业务余额为9200亿，比年初下降约900亿。

据介绍，承担信用风险的涉房对公贷款为5114.89亿元，较去年年初增长172亿元；不良率为1.39%，较上年末上升1.16个百分点。而理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的涉房业务余额合计4120.78亿元，较上年末下降20.61%。

朱江涛表示，当前招行的理财业务与房地产有关的资产约1008亿元，违约率在0.2%左右；代销产品中违约客户主要涉及华夏幸福和恒大地产。其中，华夏幸福已有整体方案；而涉及恒大地产相关产品，目前保持跟项目管理方保持沟通中，根据管理方提供的信息，项目对应的可售现值和在建的可售货值加起来对应融资的覆盖比例是非常充分和足值的。

“目前整个房地产行业仍然处于风险的上升和风险的释放阶段，因此整体的行业性不良率还会进一步上升。”朱江涛表示，招商银行会通过进一步强化管理，将不良率控制在合理、可接受的区间之内。至于整个行业何时见顶，还需密切关注一手和二手市场端具体的销售变化情况。

王良表示，招商银行将对房地产企业要一分为二地看，房地产企业很多还是非常优质稳健的，现金流、杠杆率都比较稳健健康，部分企业出了风险，选择一些优秀的开发商与他们进行合作，来共同化解当前风险。他称：“在目前整体房地产行业风险逐步暴露、进入调整期的情况下，我们区别对待，有保有压，对好的项目好的客户加强合作，并购贷款这种方式就是合作的内容之一。”

今年以来招商银行已与多家房地产企业签署了并购贷款协议。对此，招商银行副行长李德林回应表示，房地产并购融资业务是高度市场化的业务，将与其他并购贷款业务逻辑相似。他认为，通过重组并购，能够实现房地产行业“软着陆”，对银行来讲则将是结构性机会。

银行理财产品大面积“破净” 长期来看不改稳健属性

近日，一向以稳健闻名的银行理财产品频频出现跌破净值的情况。这让不少风险承受能力不高的投资者大跌眼镜。对此，多家银行机理财子公司做出回应，希望投资者不要着眼于短期的净值波动，长期来看，银行理财还是相对安全和稳健的。

净值化后市场影响立现

近日，不少市民发现自己手中的银行理财产品出现亏损的情况。市民小崔向记者表示，知道最近市场波动比较大，所以特意把大头的资金投进了R2、R3等级的银行理财，没想到也亏了。市民小金表示，知道银行理财不保本了，但是看到破净值，一时没法接受，毕竟银行理财出了名的稳健。

统计数据显示，截至3月16日，全市场28822只银行理财产品中，破净产品已达2003只，破净占比约6.9%。

关于这波银行理财的“滑铁卢”，业内人士认为，一方面原因是今年开始正式执行“资管新规”。银行理财打破刚性兑付，开始“净值化”。植信投资研究院副院长刘涛表示，这是净值型产品占比大幅提升后的必然结果。资管新规明确要求，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。这决定了银行理财产品应当从“预期收益”模式向“净值化”模式转型。与传统的预期收益型理财产品相比，净值型理财产品透明度更高，更能真实反映资产的市场价值。

同时，因为国内外环境的影响，2022年以来市场波动振幅大。3月上旬，A股市场加速下跌，上证指数一度跌至3100点以下；债券市场在农历新年之后经历了大幅调整，代表债券市场整体表现的中债综合净价指数自春节后下跌0.8%。多方面原因让银行理财产品出现了回撤。

理财公司纷纷发文安抚投资者

对于投资者的悲观情绪，各家银行及理财公司纷纷做出回应，将努力控制回撤，希望投资者保持信心。

建信理财发文表示，在市场悲观的过程中，也寻找到积极的因素:一是经过3个月的调整，当前A股各大宽基指数估值均显著回落，超过三分之二的行业处于近10年估值较低水平，A股市场性价比逐渐显现；二是国内稳增长政策效果预计将逐步显现。我国货币政策仍将偏宽松，今年财政支出的预算规模将较去年明显扩大。地产、基建、制造业、消费相关的支持政策也有望陆续出台。三是在权益市场波动加剧的背景下，以固收投资为主的银行理财产品坚持稳健策略，追求回撤控制，体现出较好的韧性。建信理财公司充分依托建设银行系统强大的资产创设能力。对接优质资产，有能力为客户赚取相对稳定的票息和流动性溢价。

交银理财也表达了对市场乐观的态度。其发文表示，“真净值”时代并不意味着理财产品风险的提升，而是赋予了投资者更加直观地面对市场机遇，寻求价值投资的机会。交银理财坚信，市场的短期震荡不会改变中国资本市场长期向好的趋势，产品净值的短期回撤也并不会改变交银理财产品中长期的稳健定位。未来，交银理财将继续立足于交银集团稳健审慎的经营风格，坚守固收为主多元资产分散配置的投资策略。

农银理财则表示，在今年多家第三方机构的产品收益排名中，农银理财纯固收、混合类等重点产品均名列前茅。农银理财将继续发挥投研优势，科学运用组合管理方法，合理摆布产品对应的资产期限、种类与仓位，努力将产品净值回撤程度控制在最小范围，全力保护投资者的利益，努力给投资者的资产保值增值。

短期内大净值波动属正常现象

业内人士普遍认为，对于短期的剧烈波动，投资者不要忙着赎回，要放平心态。普益标准研究员王杰表示，风险与收益是相匹配的，投资者应客观理性看待短期浮亏，坚持价值投资、长期投资。进入“真净值”时代，理财产品在短期内出现较大净值波动属于正常现象，长期来看，以债券类资产为主要配置资产的固收类产品仍然相对安全和稳健。

普益标准研究员陈雪花表示，2022年开年以来，因国际环境和突发事件带来的冲击，导致国内外权益市场波动加大，债券市场收益率也在低位震荡后上行了近20bp。当前在国际环境不明朗的大环境下，股债市场均有可能出现较大波动，权益类产品和固收类产品净值均有下降的可能性，因此即使过去收益相对稳健的固收+产品也有净值破1的可能性，如果投资者能够客观看待短期波动，那固收+仍不失为一种合适的投资，如果投资者风险承受能力极低，那么货币类产品才是最佳选择。

此外，银行对投资者理财教育依然不能缺席。中信证券首席经济学家明明表示，银行需要加强对投资者教育的重视程度，对客户风险等级做正确划分，绝对不能推荐超出客户风险承受能力的产品。在卖出产品前，必须对投资者明确说明可能存在的风险。投资者则要明确自身风险承受能力，只在正规渠道购买符合自身风险等级的合规产品，同时加强相关金融知识的学习。