【头部财经】，近年来，白酒行业里老三的位置一直被洋河所占据，然而，随着行业的发展，洋河是否能够继续保持其地位变得不再明朗。

从营收数据来看，洋河依然守住了行业老三的位置。2022年度，洋河股份首破"300亿大关"，以全年营收 301.05亿元的营收排名第三。然而，抛开营收看其他数据，洋河并不占优势。

净利润数据上，泸州老窖是三家当中唯一一家净利润超过百亿的酒企。2022年，泸州老窖实现归股净利润103.7亿元，高出洋河10亿元。山西汾酒在三家当中垫底，净利润达到80.96亿元。

营收和净利润增速方面，洋河同样不是三者中的佼佼者。洋河股份的增速为三家最低，营收增速仅为18.76%，净利润增速为24.91%。山西汾酒的表现最为亮眼，营收增速达到31.26%、净利润增速更是高达52.36%，在白酒前五中最高。

泸州老窖营收增速为21.71%；净利润增速达到30.29%，逊于山西汾酒，高于洋河股份。

洋河被强势追赶，是从2019年开始的。2019-2020年，随着行业景气度回升白酒行业迎来新一轮上扬，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒等头部企业都实现了大涨，而洋河却进入了盘整期，营收开始下滑。

2019年-2020年，洋河股份的营收增速分别为-4.28%和-8.76%。同期，茅台增速分别为15.10%和10.29%。泸州老窖、山西汾酒也是在这一时期，紧追紧赶，大大缩小与洋河的距离。

民生证券曾将洋河股份的业绩下滑归因为“产品组织、模式、激励的老化”。但本质上，背后是洋河品牌力不足拖的后腿。“深度分销”的成与败

2009年，洋河开创白酒企业营销新方式，提出“1+1”经销商管理模式，自此实施“深度分销”模式。

“1+1”经销商管理模式下，洋河通过设置区域分公司及办事处与经销商合作开发终端市场，洋河直接向终端投入资源进行市场开拓，经销商负责物流和资金周转等。

这一模式的特点在于，厂家对渠道的把控能力很强，市场开拓、品牌宣传、运营等基本都由厂家自己负责，经销商只负责物流和资金周转，获得的利润与承担的风险都相对较低。

模式推出后，明显推动了洋河的发展。

2006年，洋河的净利润仅为1.7亿元，到了2012年净利润高达61.5亿元，6年增长35倍。

销售人员规模也突飞猛进，根据统计，2011年洋河拥有1815名销售人员，到了2022年，涨至6614人。要知道，2018年，茅台、五粮液的销售人员仅数百名，洋河股份在白酒公司中遥遥领先。

深度分销模式在市场开拓初期尝到了甜头，但随着白酒进入存量市场、迈入高端化，“深度分销”模式的弊端也逐渐凸显。

一方面，在洋河的销售链条中，经销商扮演的是配送商，相对其他酒企销售，能获得的毛利较少，经销商推广的积极性不高，最终导致厂商关系恶化、渠道压货严重等问题。

另一方面，深度分销带来的高速发展，也加剧了洋河的产能问题，最终引发质量争议。

高速发展下，洋河面临着基酒储量无法满足销售增长需求的问题。

据招股书显示，从2006年至2009年，洋河中高档白酒年产能为26000吨左右，普通白酒年产能为61000吨左右。洋河的产能明显落后于上涨的品牌影响力和销量。

2010年左右，洋河深陷“散酒门”事件，当时有媒体报道，洋河股份在四川宜宾高县等地收购低价散装白酒，用于勾兑生产洋河白酒产品。

对此，洋河回应称，公司存在外购少部分基酒的状况，主要用于低端产品和个性化产品的补充。洋河还对散酒和基酒的概念进行区分和阐述，“散酒”是经过勾兑工艺后形成的待灌