良品铺子的财报“底色”：净利增长、渠道均衡、加强零食创新研发
良品铺子的财报“底色”：净利增长、渠道均衡、加强零食创新研发
现阶段，零食正走向“第四餐化”，市场规模不断扩充，但竞争也日趋激烈。休闲零食企业如何找到新的增长点，展现自身“韧性”成为重要的课题。
以良品铺子为例，在新冠肺炎疫情影响下，尽管大本营位于武汉，它还是给出了出人意料的增长成绩单。
归母净利润的增长主要源自良品铺子第四季度的良好表现。第四季度营收23.64亿元，同比增长4.83%；归母净利润7993.1万元，同比增长208.2%。可以看出，随着疫情得到有效控制，良品铺子展现了强劲的复苏能力。
财报显示，良品铺子在过去一年动作颇多。在高端战略指导下，良品铺子重点布局针对细分市场子品牌策略，修炼内功夯实供应链体系，打造价值型供应链和高质量发展平台，并且加大直播电商布局，全面拥抱新业务渠道。
事实上，当零食赛道由存量市长转向增量市场，零食企业必然需要更全面的“竞争力”，渠道开拓、品类发展、细分市场、研发能力等都成为龙头公司实现“长期主义”的布局要点。
步入2021年，休闲零食产业将迎来怎样的变局？或许能从良品铺子的年报中窥探一二。
全渠道表现亮眼
整体来看，2020年，良品铺子实现营收净利双增长，除了核心财报指标，更值得关注的是，良品铺子线上线下渠道的营收情况。
财报显示，良品铺子全年主营业务收入76.86亿元。其中线上渠道创造了40.01亿元的业绩，同比增长8.35%，线下则为36.85亿元，同比下降5.69%，这也是良品铺子首次线上营收超过线下。
综合2020年季报、半年报数据来看，线上线下均衡发展，是良品铺子抵抗不确定风险，较快业绩恢复的关键因素之一。
天猫、京东作为线上主要销售渠道，这两大渠道营收占线上渠道80%。2020年，良品铺子天猫渠道营收17.56亿元，京东渠道营收14.44亿元。其中，京东自营店营收10.61亿元，同比增长69.95%，线上渠道也进一步均衡。
再看线下收入方面，因疫情客观原因，线下营收下滑主要是华中地区（封城客观因素），全年营收20.59亿、同比下滑。
为了提升门店营收，2020年，良品铺子加大了在华东和华南区域的开店步伐，成为主要增长动力，这两个区域营收分别是6.49亿元和4.27亿元，同比增长17.1%、20.79%。
2020年，良品铺子门店数量达到2701家，覆盖21省2直辖市162座城市，相比2019年净增门店285家。
而随着疫情逐渐平稳，线下销售也逐步恢复，良品铺子第四季度销售额实现正增长。1—4季度，其销售增长率分别为-12.19%，-10.03%，-2.60%，1.67%。
良品铺子的这份成绩单展现了“韧性”，也留给了市场想象空间。如果良品铺子线上业务保持增势不减，线下业务恢复往日活力，2021年的业绩情况则足够乐观。
同时，通过数字化精准营销，良品铺子大幅提升高端客群占比，带动线上渠道毛利率提升0.88个百分点至29.99%。
目前，已形成三大“门店+”交互。一是，基于每个单店构建周边小区社群网，二是，基于各大互联网外卖平台O2O网，三是，基于阿里新零售构建大数据智能导购网。
2020年4月，良品铺子正式成立社交电商事业部，加速布局抖音、快手等渠道，构建了一系列账号矩阵、达人主播资源及自播主播矩阵，2020年，天猫、京东二大平台实现直播销售额2.5亿元，社交电商全渠道终端销售额1.23亿元。
如何打造“护城河”？
从整个财报来看，良品铺子不仅在应对疫情冲击方面展现了优秀的应变能力，在产品研发创新方面，则表现出更具前瞻性的眼光，这也逐渐成为良品铺子强有力的“护城河”。
“零食行业同质化严重，创新和差异化发展是突破口。”国金证券研报指出，产品创新的目的是满足消费者的好奇心，提升消费者的购物体验。
早在2019年，良品铺子就提出未来将聚焦高端零食细分市场，明确将针对孕妇、产妇、儿童、银发族、健身族等细分人群的不同需求，量身定制健康、营养具有功能性零食，核心解决零食与消费者关系。
在过去一年中，良品铺子在坚守高端战略的基础上，更加关注产品在细分消费者差异化需求，围绕产品研发、供应链体系、渠道端等方面助推产业链升级。
2020年5月，推出定位专业儿童零食品牌“良品小食仙”，专注3-12岁儿童零食；2020年7月，推出健身代餐品牌“良品飞扬”，主打泛健身人群。
《2020中国儿童健康膳食蓝皮书》数据显示，根据预测，从2019年到2023年，儿童零食市场将以10％到15％复合年增长率持续增长。
实际上，进入细分市场在实现产品差异化同时，也有助于品牌抢占消费者认知高地，达到销售增长和品牌强化的双向效果。
去年8月，“良品小食仙”推出一款小兔山楂棒新品，通过原料标准、产品设计等维度创新升级，迅速成为2020年天猫线上热销单品，从2020年H2天猫平台儿童零食销售数据来看，占有率在该类市场中达到38.3%。
据财报显示，截至年报报告期末，公司全渠道SKU有1256个。公司全年新品留存率达73%。公司全年全渠道终端零售额超过1000万元SKU有275个，覆盖13个物理品类，其中新品SKU有38个。
产品力强大的背后离不来良品铺子在研发上的投入，以及在质量上的严格把关。
2020年，良品铺子投入3300余万元研发费用，同比增长23.22%。在总部武汉拥有独立研发中心和品控中心，涵盖糖果巧克力、烘焙炒制、饮料乳品、果干果脯、海味卤制和基础营养等多个独立研发实验室。
通过良品铺子的研发体系平台，为供应商引入更多研发和加工技术支持，从粗加工转向营养、健康精加工，工艺、生产流程的精准化、标准化，从质量管理模式到帮助供应商引进、升级硬件，改善优化工艺，带动整个供应链升级。
产品质量方面，良品铺子也下足了功夫。截至2020年12月，良品铺子供应商通过ISO2200体系认证达到63.87%，是国内食品生产企业平均水平的6.79倍，通过GMP认证的企业占比是国内平均水平的3.36倍。
“休闲食品行业未来仍存增长空间，扩容可期。消费升级推动行业产品品质化、健康化、个性化发展，渠道线下线上融合发展。”万联证券研究所分析师陈雯表示。
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