【排行榜风云】南京试剂（833179）—专注于化学试剂领域的知名企业
【公司简介】
南京化学试剂股份有限公司（以下简称“南京试剂”）成立于1991年，是一家专门从事各类化学试剂和化学品的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品包括基础试剂、科研用试剂、药用辅料及定制化学品四类，2017年上半年，分别占主营业务收入的62.18%、16.69%、10.77%、10.36%，公司主要通过“南京试剂在线”商城、用户直供、渠道经销、电话营销和O2O电子商务等方式进行产品销售，目前公司产能3.5万吨，自主生产经营品种规格5000多个，广泛应用于高等院校、科研机构及生物医药、国防军工、航空航天、微电子、新能源、新材料等研究和生产领域。
公司于2015年8月6日在新三板挂牌，协议转让方式，截止2017年6月30日，公司总股本8000万股，其中流通股3943.53万股。
【行业分析】
化学试剂市场空间巨大，高端化学试剂市场成为未来竞争的关键。目前，基础试剂年增长率为10%-15%，需求量已逾100亿，预计未来数年将保持15%-20%的增长速度；电子化学品领域市场规模达300亿元，市场空间巨大，预计未来5年内国内化学试剂行业的市场规模仍将保持年均11%左右的增长速度，特别是高端化学试剂市场缺口更大，未来，具有高附加值的化学试剂市场将成为竞争关键，国产化替代将不断深入。
目前，高端化学试剂市场多为国外品牌占有，短期内高端化学试剂仍不能自给自足；中低端化学试剂领域国内主导，企业众多，产品同质化严重，利润空间小，品牌+规模化成为竞争关键。在国内化学试剂市场上，高端化学试剂市场份额大多数为国外品牌占有，高端化学试剂市场需要较强的研发能力，长期的技术和工艺积累，因此进入壁垒高，国内国外技术水平有一定差距，短期内难以实现技术赶超，高端化学试剂在短期内仍难以自给自足；在中低端化学试剂市场，产品种类繁多、产品质量对用户的生产影响大，因而化学试剂品牌知名度对客户的购买行为有较大的影响，因此品牌知名度对购买行为有较大影响，同时由于单一化学试剂用户通常对产品试剂需求种类多，单纯的小批量生产无法实现规模效益，因此能够进行多品种多批次生产的企业则形成了相对竞争优势。
【公司竞争力分析】
在中低端化学试剂市场公司具有一定的品牌和规模优势，行业排名第四。公司根扎于化学试剂市场十余年，具备较强的研发、检测技术。南试品牌在江苏及华东地区有较高的市场占有率，品牌影响力大，目前公司有72000平米现代化研发生产基地，产能3.5万吨，自主生产经营品种规格5000多个，是我国目前最大的化学试剂生产基地之一据中国化学试剂信息站2012～2013年调研报告显示，南试公司在全国化学试剂行业综合排名第4位。
【市场表现】
公司自挂牌以来，交易频繁，最大交易量为27.1万股，成交金额为180.215万元，最近的一次交易发生于2017年8月9日，成交量未3000股,成交金额为2.4万元。
【机构持股】
在公司前十大股东中，仅有一家机构法人，为华泰证券股份有限公司，持股274.5万股，占比3.43%，其中，2017年上半年减持67.5万股，减持0.82%。
【主板相关概念股】
西陇科学（002584）公司主要从事化学试剂的研发、生产和销售，是具有多种化学试剂产品研发和生产能力的专业化学试剂制造商，是国内规模最大、综合配套能力最强的化学试剂集成供应商之一。2017年上半年，公司实现营收15.87亿元，同比增长45.11%，净利润3518.01万元，同比下降36.31%。
光华科技（002741）公司主要从事电子化学品、化学试剂等专用化学品的研发、生产和销售，是国内同行中经营规模最大、心中最多的企业之一。2017年上半年，公司营收5.64亿元，同比增长31.29%，净利润4750.02万元，同比增长46.97%。
【财务数据透视】
公司主营业务收入主要来源于化学试剂的销售收入，公司营收持续增长，2017年上半年，增速加快，营收1.30亿元，同比增长35.86%，净利润持续保持50%以上的增长，高于同行业增速，毛利率为29.21%，处于行业合理范围内。
2017年公司保持营收和净利润持续增长的原因在于公司新产品品种数量增加和“南京试剂在线”移动终端新渠道的开发。
【风险提示】
原材料价格波动风险。公司产品成本构成中，原材料约占了88.86%的份额，是影响产品成本的关键要素，在产品市场，单个企业没有产品定价能力，一旦原材料上涨，产品的利润空间将会受到压缩，对企业的经营产生重大影响。
【点评】
化学试剂市场国内企业竞争主要集中于中低端市场，产品附加值低，由于技术水平悬殊，高毛利的高端化学试剂市场仍然被国外企业垄断，且短期内国内市场仍然不能自给自足，低端化学试剂向中高端化学试剂升级是化学试剂企业发展的必然。目前公司竞争市场主要集中在中低端市场，产品同质化严重，竞争激烈，行业竞争格局已基本形成，公司赶超难度大，未来如果公司不能完成到高端化学试剂企业的转变，公司利润空间将不乐观。
文/张小曼、郝方然
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