随着9月27日蠡湖股份和巨无霸迈瑞医疗的发行，今年前三季度A股落下帷幕，共84只新股发行，数量和融资金额同比均大幅回落；26日海底捞在港股的热闹上市，也让今年香港的一级市场再次受人瞩目。德勤中国分析，至2018年第三季度末，以融资金额计，香港交易所将重回全球首位，上交所全球第四，大量科技中概股上市让纽交易所和纳斯达克居全球IPO第二和第三。预计第四季度A股新股发行继续缓慢，香港2018年稳坐全球融资冠军。
新经济巨无霸助推港交所融资全球第一
德勤预计，到9月底，香港今年将有158只新股融资2434亿港元，数量与融资金额分别增长49%和184%。由于实行新规，今年前9个月香港新股数量和融资总额创新高，主板新股数量继续超越创业板，且差异逐步扩大；同时中国铁塔、小米和美团三只新经济巨擎占融资总额3成多，其融资均超过300亿港元，新经济新股在香港新股巿场开始扮演重要角色。加上平安好医生和江西银行，5宗超大型IPO融资额占香港前三个季度主板融资总额约64%。
目前逾200家公司申请赴港上市，德勤预测今年全年香港将有大约220只新股融资约3000亿港元。预计全年约有10家独角兽上市，包括另一只超大型新经济新股融资额约80亿港元、第三只不同股权架构新股（找钢网）、以及另外五只未有盈利的生物技术新股将成为第四季度香港一家市场的焦点。
德勤中国全国上巿业务组华东区主管合伙人牟正非表示，
新经济企业一直在协助中国经济转型，凭借今年迄今全球最大两只巨无霸新股中国铁塔和小米集团，港交所重夺融资冦军宝座。越来越多的中国独角兽将成为未来资本巿场的一股新动力。
安永统计也显示，今年第三季度香港新股市场上市家数和集资额均攀升，分别占全球数量的18%及集资额的49%。三宗超大型新股上市（其中两宗为独角兽企业）7月上市，让香港联合交易所成为这个季度全球最活跃的证交所，同时成为全球第二受欢迎的跨境上市地，仅次于美国。
A股一级市场降温
与此同时，今年前9个月，沪深交易所共有87只新股获得批文，合计融资1163亿元人民币，和去年同期350只新股融资1760亿元相比，今年新股数量和融资额分别下降75%和34%。
从全球看，凭借今年全球第四大新股工业富联以及更多的上市新股，上交所力压德国证券交易所，排名全球第四。
由于管理层对市场稳定与新股质量持续关注，德勤预计2018年A股的新股数量与融资额都将低于2017年，全年大约会有110-130家企业上市融资约1400-1700亿元人民币。最后一季度，中小型制造、科技和零售企业将在A股市场的新股数量中占主导。
“目前小米CDR发行暂缓，且并无其他企业申报发行CDR，第一支CDR在2018年发行的可能性不大。”牟正非说。
据安永统计，2018年首九个月全球IPO下跌至1000家，较 2017年同期下跌18%。去年前九个月新股数量是自 2007年以来的最高纪录，今年虽然同比放缓，但前三季度的 IPO家数仍然高于近10年全球 IPO市场的平均线，合计集资额达1451亿美元，同比上升9%。此外，独角兽企业IPO推高了2018年前九个月全球 IPO集资额，预计今年全年全球新股集资额会超越 2017年。
大发审委换届不影响从严审核格局
此外，随着前三季度近尾声，去年9月30日公布、10月17日正式履职的首届“大发审委”即将结束为期一年的任期，将选聘新一届发审委委员。
根据《发行审核委员会办法》，发审委委员每届任期一年，可以连任，但连续任期最长不超过两届，发审委委员每年至少要更换一半。目前除了两人已确认不再担任下一届发审委委员外，其余61人至少还有30人将不会出现在下一届发审委名单中。
现任的发审委是证监会第十七届发审委，也是自这一届开始，创业板和主板发审合并，因此被称为“大发审委”。第十七届发审委审核更严格。今年以来，152家企业首发上会，83家获通过，过会率为56.46%。大发审委审核下的通过率较上届明显下降：上届发审委2017年共审核了395家企业，过会率为84.05%。
"考虑到200多家公司被劝退，实际过会率更低。”德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华东区合伙人赵海舟说，到上周五257家公司排队申请A股IPO，其中30宗已过会，预计换届后从业审核趋势不会变，今后新股中制造业、消费品、生物医疗公司会多些。
来源：周到上海 作者：曹西京
