特朗普赢得美国总统选举对投资黄金是好消息还是坏消息？在投资界是个有趣且富有争议的话题。此前不少投资者认为，特朗普的意外获胜将造成严重的市场焦虑，黄金等避险资产有望飙升，但近期的黄金走势似乎给出了截然相反的答案。

本周黄金连续三周录得周跌幅，黄金在周五亚市早盘时一度暴跌至2月8日以来的低点1171.21美元/盎司。11月黄金整体下跌约7%，有望录得自2013年6月以来的最大单月跌幅。

美联储12月加息或已是“板上钉钉”，美元有望继续保持当前强势，与此相对应地，黄金是否会继续惨遭“滑铁卢”？华安基金指数与量化事业部总经理许之彦对此并不认同，他从更宏观的角度分析称，长期来看黄金价格上涨的理由仍然存在，未来两年依然是投资黄金的甜蜜期。

许之彦向界面新闻记者表示，黄金的核心属性是货币属性，经济高速增长时，黄金很难跑赢各类金融资产，但是在经济低迷、货币超发等情况下，黄金的保值功能凸显。目前，全球经济的不确定性推升了对于黄金的避险需求，黄金的资产配置作用凸显。

对于黄金的投资机会，许之彦认为，长期黄金价格上涨的理由依然存在。一方面全球货币政策将继续保持温和宽松，另一方面名义财富的增长带动对黄金实物的需求，而黄金供应瓶颈始终未能打破。与其他类资产对比，黄金价值仍处于洼地。他认为，具备高流动性、高性价比的黄金ETF是普通投资者较为理想的“买金”工具。

海通证券有色金属行业首席分析师钟奇则从供给关系方面探讨了长期利好金价上涨的因素。他指出，随着全球金融体系的紊乱和地缘政治风险的频发，黄金越来越受到各国央行的青睐。十年来黄金供给的结构发生了很大变化，曾经占到总供给17%的官方售金已从2009年变为负贡献，而净买入量在2011年增长471%，2014年增长了45.30%。央行作为黄金投资的“庄家”，其态度的转变是利好金价上涨的动力之一。

钟奇还给出了一个美联储加息与黄金价格走势间的公式，他认为，黄金价格与美国的实际利率呈负相关，美联储加息与黄金之间的联系还需要考虑通胀因素。

“假设美国实际利率为正，大家会选择购买美元，因为美元放银行可以升息，如果实际为负就买黄金。黄金未来的走势可以从这个角度来判断。如果要看到美国实际利率、通胀预期需要分析的有财政和货币政策数据，包括消费者信心指数，这都是影响通胀预期的关键。”钟奇表示。

他认为，短期来看，黄金的价格走势受事件驱动的影响。12月的市场即将迎来意大利公投这一“黑天鹅”事件，目前市场预期这场事件类似于不久前的英国脱欧，将对黄金市场总体构成利多影响。

而中期来看，黄金将维持震荡走势，因为明年仍有多次大选，地缘政治的影响非常大；其次美国启动加息周期后，通胀的预期将上升；宽松货币周期下，中国等国家对黄金的需求仍然强劲。