记者 张晓迪

计划赶不上变化，到手的鸭子要飞？对于一心谋求金融全牌照的武汉金控来说，在收购民生证券这件事上，短短一周内可谓经历了过山车般的感受。

近日，泛海控股（000046.SZ）公告称，2021年7月26日，收到济南中院相关通知，因烟台山高弘灏投资中心（有限合伙） 就合同纠纷，将泛海控股、及其子公司沈阳泛海建设投资有限公司（以下简称：“沈阳泛海”）诉至济南中院。经泛海控股与济南中院联系确认，济南中院对泛海控股所持民生证券35亿股股份予以冻结。

7月20日泛海控股刚公告称，拟向武汉金控出让不少于20%的民生证券股份。

武汉金控旗下拥有银行、金融租赁、信托、保险等等20个金融牌照和类金融牌照，独缺证券牌照。对于收购民生证券计划，武汉金控曾发布重大投资公告称，目的系完善其金融资产布局，提升经营实力。

此番意外，对武汉金控接手民生证券部分股权影响多大？目前武汉金控方面还尚未有公告，界面新闻记者就此致电武汉金控，对方以“内部信息”为由，表示无法进一步回应。

泛海控股相关负责人则表示，泛海方面将妥善解决相关事件，再推进交易进展。

业内人士认为，接手泛海控股所持民生证券不少于20%股权，对武汉金控而言，意味着补齐其券商牌照的缺失，而如果泛海控股不能处理好冻结事宜，武汉金控借民生证券实现金融全牌照的梦想可能要暂告落空。

此次泛海控股所持民生证券股份遭冻结由一桩融资担保引发。

据泛海控股公告， 2019年4月，泛海控股子公司泛海武汉向山东高速环球融资租赁有限公司（下简称“山东高速”）申请融资20亿元，泛海控股为该融资提供连带责任保证担保，并以持有的泛海武汉10.1156%股权提供质押担保。截至目前，上述融资尚未清偿完毕。

泛海控股表示，双方对该项目履行存在一定争议，其将按照相关法律程序应对处理，同时积极与山东高速沟通协商处理方案。

界面新闻记者就此致电山东高速，对方表示不接受采访。

但就在被冻结前的7月20日，泛海控股还公告了和武汉金控之间的意向交易。根据意向协议，武汉金控原计划以全现金方式达成此次交易，为了表达其诚意，武汉金控方面承诺在意向协议签订后5个工作日，向其意向协议约定的共管账户支付1亿元作为意向金。

是否已支付该意向金，武汉金控方面婉拒了采访。

民生证券成立于1997年，注册资本114.56亿元，据其审计报告，截至2020年末，民生证券总资产为524.20亿元，总负债为381.55亿元，2020年实现营业收入36.32亿元，净利润9.19亿元；截至2021年6月末，民生证券总资产降至478.94亿元，总负债降至332.17亿元。

基于不俗的业绩表现，民生证券一度被业内称为泛海控股的“现金奶牛”，对于武汉金控而言，如果顺利涉足民生证券，不仅满足了其金融全牌照的梦想，更是分到了一杯民生证券的“奶”。

当前，如果双方交易能继续进行下去，泛海控股可能要拿出14亿来应付。那么接下来，武汉金控会怎么做，放弃还是坚持？是留给市场的最大悬念。

武汉金控是武汉市委、市政府批准，于2005年8月成立的大型国有金融投资集团，注册资本100亿元，是湖北省首家挂牌的金融控股集团。目前，集团旗下全资、控股企业91家，在册职工达15000余人。截至2020年底，武汉金控资产总额达1502亿元，净资产为386亿元，全年实现营业收入390亿元，利润26亿元。

武汉金控称，近五年，其成功向金融控股公司转型，目前旗下拥有金融牌照10个，类金融牌照10个，上市公司2家，基金公司2家。

不过跟据武汉金控最近一期公开募集文书披露，近年来，随着武汉金控资产和业务规模大幅增长，其债务规模也随之增加，2018年-2020年末及2021年一季度末，武汉金控总负债规模分别为784.50亿元、922.23亿元、1072.18亿元和1161.12亿元，资产负债率逐年增长，分别为69.80%、70.34%、73.54%和76.87%。

募集书披露称，未来几年，随着武汉金控业务发展，以及新增投资项目的推进等，其负债规模有可能继续增长，较大的负债规模将对其经营带来不利影响。

2021年6月，联合资信在给武汉金控的评级报告中表示，武汉金控具体业务又下属子公司经营，利润依赖对下属子公司及参股公司的投资收益，其财务费用高企，导致武汉金控本部持续亏损。

联合资信表示，从期间费用来看，2020年，武汉金控期间费用总额为57.73亿元，同比增长12.62%，主要系债务融资规模扩大使得财务费用增加所致；期间费用率为14.81%，同比增加4.16个百分点，期间费用对利润侵蚀影响加大。