记者 | 鲁智高

华勤技术正在朝科创板ODM第一股迈进。

近日，华勤技术股份有限公司（简称：华勤技术）申请在科创板上市，并已收到问询。该公司准备募集75亿元，用于瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目、南昌笔电智能生产线改扩建项目、上海新兴技术研发中心项目、华勤丝路总部项目、华勤技术无锡研发中心二期、科技发展储备资金等六方面。这些项目的顺利开展，将有助于该公司实现现有产品市场的扩大和新技术、新产品的研发和创新。

资料显示，华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件ODM（Original Design Manufacturer）行业，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。主要服务三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等国内外智能硬件品牌厂商及互联网公司。

ODM模式即原始设计制造商模式，在此模式下ODM厂商根据智能硬件品牌厂商的产品概念、规格及功能等需求，为品牌厂商研发设计并生产产品，提供的服务包括产品定义、工业设计、结构设计、电路设计、软件设计开发、测试与认证、零部件采购与运营、大规模产品生产、供应链及物流管理等，可覆盖产品设计、开发、生产、运营的全流程。ODM根据品牌厂商的订单完成研发设计及生产制造后，产品以客户的品牌在终端市场进行销售。

招股书显示，在2018-2020年的报告期内，华勤技术营收分别为308.80亿元、353.00亿元、598.65亿元，净利润则分别为1.81亿元、5.02亿元、21.90亿元。

三年时间，华勤技术总营收超过1200亿元。值得一提的是，该公司2020年的营收同比增加了245.65亿元，增幅接近70%。而2020年的净利润同比增加16.88亿元，增幅高达336%。

对于收入的持续增长，华勤技术分析称，主要得益于专业化分工带来ODM市场快速扩容、行业龙头地位实现全域客户覆盖、成功切入笔记本电脑ODM业务并快速放量、平台化优势紧抓技术革新带来的增量需求。

在报告期内，该公司境外销售收入占主营业务收入的比例却是逐年提升，分别为31.38%、49.15%、67.20%，并有部分原材料需要向境外供应商采购，同时其在印度、印度尼西亚、越南等国家以股权投资的方式布局了海外制造基地。

不过随着国际局势变得复杂，不但该公司的原材料供给可能受限，同时也可能对客户的需求产生一定的影响，而这样的情况已经出现。A集团客户连续3年都是该公司的前五大客户之一，但由于受到中美贸易战的影响，该客户在华勤技术所占的营收比例逐年下降，2018年还是30.47%，到了2020年则变成11.3%。

对此，华勤技术提醒，一旦部分国家和地区的贸易政策发生重大变化或经济形势恶化，或我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端等情况，将影响公司的产品出口或原材料进口，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

与此同时，华勤技术客户集中度较高。招股书披露，在报告期内，前五大客户的合计销售金额分别为272.47亿元、288.41亿元、432.31亿元，合计占当年营业收入的比例分别为88.23%、81.70%、72.21%。其中，各期第一大客户的销售收入占比约30%。

该公司解释称，主要原因是自身主营业务面向的下游全球智能硬件品牌厂商市场集中度较高。Counterpoint数据显示，2020年前五大品牌厂商占全球智能手机、笔记本电脑、平板电脑的市场份额分别为71%、84%、78%，“我们的主要客户均为全球知名智能硬件品牌厂商，在相关下游市场领域占据较大的市场份额，导致公司的客户集中度较高，该情形符合智能硬件ODM市场的行业特性。”

不过招股书也进行了风险提示：如果主要客户所处行业环境、品牌声誉、自身经营状况或经营战略等发生重大不利变化，或主要客户基于各种原因无法维系与公司的合作关系，将导致这些客户对公司产品的采购需求出现大幅下滑，进而对公司的经营状况和盈利水平造成不利影响。

这样的风险已经有所体现，除了上述提到的A集团客户，华硕和中国移动在2019年不再是该公司前五大客户，主要原因是他们调整了智能手机业务的发展战略，减少了智能手机 ODM 需求。而LG则在2020年退出该公司前五大客户之列，虽然该客户贡献的收入基本保持平稳，但被其他提供更多收入的客户给挤了下去，不过LG在今年4月已经宣布退出手机业务。

此外，华勤技术存货余额也较大。报告期各期末，该公司存货账面价值分别为20.92亿元、37.65亿元、48.94亿元，占流动资产的比例分别为14.92%、20.62%、18.38%。而存货周转率（次/年）则分别为14.89、11.10、12.46，高于可比上市公司平均水平。

这也存在存货跌价的风险，一旦该公司不能有效地实施库存管理，导致存货挤压受损，或者存货价值出现大幅下降，将对公司经营业绩产生不利影响。

随着经营规模扩大，华勤技术的应收账款余额也在逐年上升。招股书显示，报告期各期末，该公司应收账款余额分别为63.91亿元、76.66亿元、143.71亿元，在营业收入中所占比例分别为20.70%、21.72%、24.01%。

华勤技术解释称，主要原因是公司部分外销客户账期相对较长，且公司报告期内外销收入占比不断提升。招股书披露，报告期内，该公司应收账款周转率分别为5.73、5.07、5.47。

同时，报告期各期末，该公司按单项计提坏账准备的应收账款余额分别1.55亿元、1.59亿元和0.66亿元。主要原因是公司客户乐视移动智能信息技术（北京）有限公司和OPTIEMUS ELECTRONICS LIMITED经营发生困难，预计对其应收账款难以收回。

根据Counterpoint数据，在2020年，华勤技术在智能手机ODM/IDH领域出货量为1.62亿，占据了全球34%的市场份额，位居行业第一；笔记本电脑出货量占据了全球笔记本电脑ODM/EMS行业约5%的市场份额，位居行业第六；公司平板电脑出货量则为2150万台，在ODM/EMS行业排第三。

不过随着智能手机、笔记本电脑、平板电脑等行业竞争愈发激烈，客户对成本、性能、设计的要求越来越高，华勤技术也面临闻泰科技、龙旗科技、工业富联、比亚迪电子、英业达、和硕等对手带来的竞争。

值得注意的是，华勤技术曾与诺基亚公司之间就专利发生过8宗诉讼案件，其中7宗法院均判决驳回诺基亚公司的诉讼请求或准予诺基亚公司撤诉，目前还有1宗诉讼案件尚未审结。

该起诉讼案件具体情况为，2012年6月13日，诺基亚公司起诉华勤技术侵犯其发明专利，请求法院确认华勤技术有限制造、许诺销售、销售M90型号手机的行为侵犯其第ZL98810085.1 号专利权。2016年12月26日，上海市第一中级人民法院已就该案作出一审判决，判决华勤技术有限公司制造销售的M90型号手机的技术方案落入诺基亚公司第ZL98810085.1号发明专利权利要求5的保护范围。华勤技术有限公司认为一审判决所依据的事实认定有误，所适用法律有误，并向上海市高级人民法院提出上诉，该案目前尚待法院作出终审判决。

对此，华勤技术提醒，随着业务的发展与市场地位的提升，公司在经营过程中也可能面临其他竞争对手或企业等发起的诉讼风险。因此，公司无法完全排除未来竞争对手或第三方采取诉讼策略，阻滞公司市场拓展与业务发展的可能性。