广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，稳增长被市场一致看多。国内货币政策宽松程度超预期，传统框架下同时利好稳增长板块和成长板块。但海外流动性紧缩超预期、纳指大幅回撤压制A股成长板块表现，使得稳增长板块一枝独秀，卖方策略团队一致首推稳增长。外资近期的调仓并非如此。北上资金近期整体上加价值减成长，但同时对于高端制造板块中景气度较高的行业同样是坚定加仓。

　　港股方面，港股市场连续第二周成为中美三大市场中表现最优的市场，恒指涨2.39%，恒生科技涨1.76%。由于去年港股各指数已经超跌，因此估值较低，并不受近期美债利率上行的冲击。相反，国内稳增长的力度超出预期，港股的权重板块如金融地产受益于稳增长的相关催化，带动港股整体上涨。但往后看2022年全年，对于港股而言，我们更看好2021年跌幅更大、更加受益于监管政策边际放松的科技消费板块。

　　美股方面，美股本周暴跌，无论价值还是成长风格皆大幅回调，当然成长风格回调更多，纳指单周下跌7.55%，近期的最大回撤已经达到14.25%。居高不下的通胀使得美联储加快了紧缩的步伐，市场去年被美联储引导的慢收紧的预期被打破。本周美债名义利率收于1.75%，相比上周略降3BP，但美债实际利率却短期急涨，年初以来已经上行了45BP。这对于全球高估值成长风格股票的冲击甚至比名义利率的上行更大，因此纳指大幅回调。往后看，美联储下周将召开1月份的议息会议，但我们认为已经不需要过于恐慌，由于市场已经在最近两周集中打入了太多紧缩的预期，下周的会议不管结果如何其实都是一种靴子落地，美债利率上行幅度已经较为有限了。

　　本周卖方推荐行业中银行、家用电器靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面：创业板综下跌3.09%，深证综指下跌1.96%，上证指数上涨0.04%，中小板综下跌1.79%。规模指数方面，中证1000指数下跌3.73%，跌幅最大，沪深300指数上涨1.11%，涨幅最大。

　　主流指数中，本周基建工程指数上涨3.82%，涨幅最大；全指医药指数本周下跌7.35%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 资金流向

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：本周恒生国企精明指数指数表现最好，涨跌幅为2.63%；纳指100跌幅最大，涨跌幅为-7.51%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。