酒店行业周度数据跟踪：RevPAR略有回落，君亭定增获受理

请阅读最后一页的重要声明！ 酒店餐饮 / 行业投资策略周报 / 2022.8.22 RevPAR略有回落，君亭定增获受理 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近一周市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《暑期酒店数据快速拉升，已修复至疫情前水平》 2022-08-14 2. 《暑期旅游需求快速释放，整体入住率超 68% 》 2022-08-07 3. 《整体入住率升至65% ，局部疫情不改修复趋势》 2022-07-30 酒店行业周度数据跟踪 核心观点 板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0815 -0819）：近一周上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，创业板指上涨1.61%。SW 酒店板块下跌4.80%，港股标的华住集团下跌1.72%。 行业周度数据追踪：疫情反复致使需求承压，整体经营数据略有回落。8 月 7 日-8 月 13 日，国内酒店客房总供给2070万间夜（同比+1.7%），总需求1423 万间夜（同比+95.0%），供需差为647万间夜（同比-50.4%）。环比来看，需求环比-1.5%，供需差环比+3.6%。 中高端酒店入住率为66.5%（同比+34.4pct），ADR 为 436元（同比+11.5%），RevPAR为290 元（同比+131.0%）；中低端酒店入住率为71.3%（同比+28.2pct），ADR 为228元（同比+24.6%），RevPAR为 162 元（同比+106.3%）。 君亭酒店定增申请获深交所受理。公司拟定增募资不超过5.17亿元，其中4.64 亿元用于新增投资开发15 家直营店，5300万元用于装修升级6 家现有直营店。 投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。 -6%-4%-2%0%2%2022/8/152022/8/162022/8/172022/8/182022/8/19酒店（申万）上证综指 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 板块涨跌幅跟踪 ........................................................................ 3 2. 行业周度数据追踪 ..................................................................... 3 2.1. 疫情反复致使需求承压 ............................................................ 3 2.2. 整体入住率略有回落 ............................................................... 6 2.3. 三亚中高端房价下滑，成都入住率回升........................................ 7 3. 公司公告 ................................................................................ 9 4. 投资建议 ................................................................................ 9 5. 风险提示 ...............................................................................10 图表目录 图 1. 近一周酒店板块走势（0815-0819） .......................................... 3 图 2. 中国整体酒店客房供需情况（万间夜/周） ..................................... 4 图 3. 中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） ........................................ 4 图 4. 中高端酒店客房供需同比变动 ..................................................... 4 图 5. 中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） ........................................ 5 图 6. 中低端酒店客房供需同比变动 ..................................................... 5 图 7. 各类型酒店收入 ...................................................................... 5 图 8. 中国酒店行业整体RevPAR（元） .............................................. 6 图 9. 中国酒店行业整体OCC（%） ................................................... 6 图 10. 中国酒店行业整体ADR（元） ................................................. 7 图 11. 北京中高端酒店经营数据 ......................................................... 7 图 12. 北京中低端酒店经营数据 ......................................................... 8 图 13. 三亚中高端酒店经营数据 ......................................................... 8 图 14. 三亚中低端酒店经营数据 ......................................................... 8 图 15. 成都中高端酒店经营数据 ......................................................... 9 图 16. 成都中低端酒店经营数据 ......................................................... 9 表 1. 近一周酒店板块个股涨跌幅（0815-0819） .................................. 3 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（0815 -08 19 ）： 近一周上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，创业板指上涨1.61%。SW 酒店板块下跌4.80%，港股标的华住集团下跌 1.72%。 图 1. 近一周酒店板块走势（0815-0819） 数据来源：Wind，财通证券研究所 表 1. 近一周酒店板块个股涨跌幅（0815-0819） 公司 收盘价（元/股） 市值（亿元） 周涨跌幅 金陵饭店 7.65 29.84 -5.67% 君亭酒店 53.70 64.87 -12.98% 华天酒店 3.80 38.72 -4.04% 锦江酒店 56.30 535.59 -5.70% 首旅酒店 20.08 225.17 -2.10% 华住集团 31.40 1,010.51 -1.72% 数据来源：Wind，财通证券研究所 注：华住集团的单位为港元 2. 行业周度数据追踪 2.1. 疫情反复致使需求承压 8 月 7 日-8 月 13 日，国内酒店客房总供给2070 万间夜（同比+1.7%）， 总 需求 1423 万间夜（同比+95.0%），供需差为647 万间夜（同比-50.4%）。 环比来看，需求环比-1.5 %，供需差环比+3.6%。 -6%-4%-2%0%2%4%2022/8/152022/8/162022/8/172022/8/182022/8/19酒店（申万）上证综指深证成指创业板指 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 图 2. 中国整体酒店客房供需情况（万间夜/周） 数据来源：STR，财通证券研究所 图 3. 中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 数据来源：STR，财通证券研究所 图 4. 中高端酒店客房供需同比变动 数据来源：STR，财通证券研究所 05001000150020002/52/193/53/194/24/164/305/145/286/116/257/97/238/620212022010020030040050060070002004006008001000供给需求供需差（右轴）-500501001500123456供给同比（%）需求同比（%）（右轴） 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 图 5. 中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 数据来源：STR，财通证券研究所 图 6. 中低端酒店客房供需同比变动 数据来源：STR，财通证券研究所 图 7. 各类型酒店收入 数据来源：STR，财通证券研究所 010020030040050060070080002004006008001000供给需求供需差（右轴）-100-50050100150-0.500.511.52供给同比（%）需求同比（%）（右轴）-100-50050100150200250051015202530中高端（亿元/周）中低端（亿元/周）中高端同比（%）（右轴）中低端同比（%）（右轴） 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6 2.2. 整体入住率略有回落 8 月 7 日- 8 月 13 日，中高端酒店入住率为66.5%（同比+34.4pct）， ADR 为436 元（同比+11.5%）， RevPAR为290 元（同比+131.0%）；中低端酒店入住率为71.3%（同比+28.2pct）， ADR 为 228 元（同比+24.6%）， RevPAR为 162 元（同比+106.3%）。 中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-3.8 %/ -4.0 %，局部疫情反复致使酒店经营数据承压。 图 8. 中国酒店行业整体RevPAR（元） 数据来源：STR，财通证券研究所 图 9. 中国酒店行业整体OCC（%） 数据来源：STR，财通证券研究所 0501001502002503001/303/13/314/305/306/297/298/289/2710/2711/2612/2620192020202120220204060801/303/13/314/305/306/297/298/289/2710/2711/2612/262019