爱奇艺首次实现季度盈利，视觉海外NFT平台上线测试

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022年05月30日 传媒 爱奇艺首次实现季度盈利，视觉海外NFT平台上线测试 行情概览：本周（5.21-5.27）传媒板块上涨1.41%。上周日国务院印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》进一步提升板块关注度和情绪，周中爱奇艺发布财报首次实现季度盈利，提振长视频板块信心。当前传媒板块估值处于历史低位，叠加疫情修复+政策回暖预期+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）游戏：龙头公司一季报表现较好，当前板块估值处于历史底部，版号发放后业绩增长得到政策保障，出海打开企业盈利空间。今年字节在Pico营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标，有望带来板块beta行情。建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】；2）视频：关注优质内容兑现及行业格局变化，建议关注【芒果超媒】；3）元宇宙：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】。4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 元宇宙：视觉海外NFT平台Vault上线测试，IDC预计26年中国VRAR市场规模130亿美元。 1、视觉海外NFT Vault平台于5月25日上线测试，商业模式基本为实时竞拍（10副，价格0.25-0.35ETH）与固定价格（5副，价格0.17-0.71ETH）。目前平台处于测试期，后续预计内容与运营将持续完善。 2、蓝色光标旗下“蓝标智播”开始预约。5月24日，由蓝色光标集团旗下全资子公司蓝色宇宙孵化的首个电商直播工具“蓝标智播”正式开启免费预约，将会助力商家实现24小时带货直播，未来会引入虚拟人IP入驻直播间，产品计划在6月23日正式上线。 3、2026年中国AR/VR市场规模将超130亿美元。近日IDC发布了2022年V1版《全球增强与虚拟现实支出指南》，最新预测数据中2021年全球AR/VR总投资规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至747.3亿美元。中国市场方面，2021年中国AR/VR市场IT相关支出规模约为21.3亿美元，并将在2026年增至130.8亿美元。 游戏：4月移动游戏市场收入环比增加2.39%。 1、根据Data.ai，预计22年全球游戏市场规模突破 2,220 亿美元，其中移动游戏市场份额预计会超过 60%，是家用主机游戏（第二大游戏形式）的 3.2 倍。此外，2022年移动游戏将突破 1360 亿美元，比游戏市场整体增长快 1.7 倍。 2、伽马数据发布了《2022年4月游戏产业报告》，中国游戏市场实际销售收入229.90亿元，环比增长1.86%，同比下降3.40%。其中4月中国移动游戏市场的实际销售收入为169.59亿元，环比增长2.39%，增长的主要原因有新游《深空之眼》《龙之国物语》等产品带来流水增量，另外《和平精英》和《重返帝国》等产品推出活动促进了流水增长，但同比下降5.29%，主要由于新游表现不及去年同期。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 汪翌雯 执业证书编号：S0680120070016 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 执业证书编号：S0680120090027 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022年度策略》2021-11-17 2、《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》2021-11-14 3、《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》2021-11-07 -32%-16%0%16%2021-042021-082021-122022-04传媒沪深300 2022年05月30日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦 ............................................................................................................................................................ 3 1.1 行情概览 .................................................................................................................................................. 3 1.2 本周子板块观点 ........................................................................................................................................ 4 1.3 重点公司观点更新 ..................................................................................................................................... 5 2 重点事件回顾 ..................................................................................................................................................... 7 3 子板块数据跟踪 .................................................................................................................................................. 9 4 风险提示 ........................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.05.21-2022.05.27） ........................................................................... 3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.05.21-2022.05.27） ........................................................................ 3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.05.21-2022.05.27） .................................................................. 3 图表4：传媒互联网公司最新估值表 ........................................................................................................................ 5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 ...................................................................................................... 10 图表6：App Store预计上线重点公司游戏情况 ....................................................................................................... 11 图表7：本周票房统计（2022.05.21-2022.05.27） .................................................................................................. 11 图表8：剧集周排名 .............................................................................................................................................. 12 图表9：综艺周排名 .............................................................................................................................................. 12 2022年05月30日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1投资聚焦 1.1 行情概览 根据中信一级行业指数，本周（5.21-5.27）传媒板块上涨1.41%。涨跌幅前三的板块分别是：煤炭（7.05%）、石油石化（4.11%）、交通运输（2.39%）；涨跌幅后三的板块分别是：家电（-3.97%）、房地产（-3.36%）、电力设备新能源（-3.10%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.05.21-2022.05.27） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 本周板块涨幅前五：实益达（31.7%）、新文化（26.1%）、粤传媒（24.4%）、美盛文化（22.9%）、中文在线（19.2%）本周板块跌幅前五：深大通（-10.1%）、*ST游久（-10.8%）、ST三五（-13.6%）、*ST嘉信（-14.0%）、奥飞娱乐（-17.0%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-11.2%）、快手（-3.8%）、猫眼娱乐（-2.8%）、爱奇艺（-4.9%）、腾讯控股（-3.0%）、心动公司（-4.4%）、网易-S（4.4%）、哔哩哔哩（-3.9%）、阅文集团（-5.4%）、腾讯音乐（-0.2%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.05.21-2022.05.27） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.05.21-2022.05.27） 资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所