创事记|百度二次上市,三重价值
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文/金磊
来源:量子位(ID:QbitAI)
百度二次上市 , 最新消息来了:
公布了股票发售价——252港元/股 , 将最少融资239.4亿港元 。
最近美股大环境并不好 , 百度这个港股发售价 , 相较美股仅有2%折价 , 这对于回归的公司而言是相对少的 。 有分析师认为 , 发售价定的低 , 后续上涨空间将会很大 。
与第一次以“搜索引擎公司”在美上市不同 , 这一次 , “ AI”一词成为了百度二次上市的主基调 。
甚至在招股书中的“自我介绍”都是这样的:百度定位为拥有强大互联网基础的领先AI公司 。
由此 , 一个问题便自然浮现:“变身”后的百度 , 二次赴港上市 , 将为自己和港股市场带来什么?一批AI股是否能搭乘东风?
我们不妨从三方面来看 。
第一重:双属性与一个统一
时间线拉回到2005年 , 当年36岁的李彦宏 , 在华盛顿纳斯达克交易所(NASDAQ) , 敲响了百度上市的第一钟 。
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而这一钟让百度创下了中概股之最 ,“搜索引擎公司”这个标签下 , 百度要是说自己排第二 , 国内企业估计没人敢说第一 。
那些年 ,BAT也是互联网大厂的代名词 , 更是一个时代的象征 。
但在移动互联网等商业模式创新周期 , 技术著称百度显然没有快速适应 , 增长放缓 , 甚至在去年3月股价跌至7年来最低点……
然而 , 与此同时 , 另一股推动引擎也在暗中生长——以AI为核心的技术创新周期到来 。 在这个时期 , 百度熬得都是 “硬技术”、“超难题” , 这一熬 , 就是十年 。
在灼识咨询的报告中 , 便这样评价道:
百度是迄今为止 , 唯一已开发全栈AI能力的中国公司 。 “全栈”二字背后的付出 , 可想而知 。
这方面的表现 , 也是大众近几年来能够从新闻等渠道频频获取到的 。
例如芯片方面 , 百度从2010年便开始入局FPGA AI加速器项目 , 到了2018年 , 百度首次推出了自研AI芯片昆仑 , 并于次年12月宣布完成研发 。
据百度CTO王海峰介绍 , 百度昆仑1量产已超过2万片 , 而昆仑2也将在今年上半年实现量产 。
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百度除了用于高性能计算的昆仑 , 还有鸿鹄 , 是一款面向电子消费终端及边缘计算的芯片 。
深度学习平台方面 , 百度飞桨(PaddlePaddle)作为这方面国内第一款开源平台 , 自2018年推出以来 , 也已步入第三个年头 。 也在以较快的速度做着版本的迭代与更新 , 截至目前 , 已经到了2.0.1版本 。
而百度的自动驾驶(Apollo) , 更是集AI技术的大成者 , 也是大众眼中的一道硬菜 。
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当然 , 诸如AI专利方面 , 百度在国内人工智能领域 , 也已经取得了连续三年总申请量、授权量第一的成绩 。
不难看出 , 从深度到广度 , 百度的全栈式AI能力已经有所凸显 。
百度AI的布局与落地 , 终于让资本市场的态度180度大转弯 。
自从百度宣布于3月12日启动招股 , 仅仅半天时间不到 , 百度的香港股票发售已获得足够认购 。 截至3月16日19时 , 百度孖展暂时募集金额473亿港元 , 超额认购近34倍 。
从资本到股民的态度中不难看出 , 百度此次的二次上市更为关键的一点 , 就是实现了资本市场和用户市场的统一 , 让用户凭自己更好地去对百度做认知 。
如此看来 , 百度要冲击的“AI第一股” , 是具备价值股和成长股双重属性 , 算得上是稀有标的 。
而且 , 百度二次上市选择的时间还算是有利 , 因为目前已然掀起“中概股回流”的趋势 , 已有阿里、网易、京东等企业 , 后续还有更多中概股回归 。
这样的趋势 , 必将引来更多的市场和资金 。
第二重:为港股能够提供什么价值?
回国二次上市 , 已不算新鲜事 。 早在2019年底 , 阿里巴巴便率先以同股不同权的形式 , 成功回归港交所 。 这也成为了中概股回流趋势的一个开始 。
随后 , 网易、京东也陆续完成在香港的第二次上市 , 而据中金公司的研究所示:符合港交所二次上市的中概股企业 , 大概有20家 。
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但百度之所以不同 , 不仅在于百度回港股上市 , 有利于再次拓展融资业务 , 有利于增强股票的流动性 。
更主要的是 , 港股市场 , 太缺一个技术创新代表、AI巨头代表了 。
而百度 , 正是这样的代表 。
如之前所说 , 百度的二次上市 , 实际也是印象和固有观念的一次刷新 。
2005年上市 , 百度是在中文搜索领域当仁不让的一哥 , 但基本面也按照搜索来评估 。 2021年二次上市 , 百度如今是智能化平台型公司 , 在多个领域的技术创新 , 甚至成为国际竞速中的中国国家队代表 。
搜索为核心的移动生态 , 依然是中国最大流量入口平台 。 飞桨为代表的AI生产平台 , 是国产第一框架和平台 , 是AI时代底层原创的基础系统 。 昆仑为代表的AI芯片 , 与飞桨等一结合 , 就是国产可替代的战略储备 。 以及以百度Apollo知名的自动驾驶 , 更是全球唯一能与Waymo比肩的自动驾驶力量 , 在路测、RoboTaxi落地和智能交通等商用进展中 , 还展现出了中国速度 。
而上述业务 , 上述基本面 , 如果每一项单独拆分 , 都将是行业内领先的独角兽 。
所以二次上市的百度 , 基本面已然与2005年不可同日而语 。
像百度这样的技术派一旦也能在港股得到认可 , 未来必然会有更多技术派中国原创力量 , 把港股和内地上市作为首选 。
在港上市 , 中国投资市场可以更好、更深入地去了解中国企业 , 有利于资本的运作与企业的发展 。
毕竟 , 用户市场和资本市场的统一 , 是每一家公开上市公司最期待的事情 。
之前由于同股同权等限制 , 科技互联网公司只能远赴华尔街上市 。
但漂洋过海 , 面临的更大问题是——那里的投资者根本不是这些公司的用户和受众 , 无法通过直接的体验和感知 , 判断公司的价值 。
2005年百度上市 , 需要被介绍为“中国版谷歌”……诸多中概股公司 , 也都得以“中国版XX”才能被华尔街的投资者理解 。
然而随着中国发展速度和科技创新周期 , 更多的新技术、新应用 , 在中国早已告别了“追随硅谷”的状态 , 中国的新业态 , 更难的是找不到美国的参照了 。
于是这种新时代背景下 , 用户市场和资本市场的统一 , 自然也成为大势所趋 。
事实是 , 中国资本市场 , 确实更懂中国公司 。
这两年上市的美团、快手等等 , 均大获成功 。 去年回港的京东 , 目前市值也达到了1.2万亿港元 。
若是如此趋势下 , 本就饱受在美市值被低估的百度 , 或许能够借此得到市值重估的机会 。
这对于资本市场和百度而言 , 是互利互赢的事情 。
第三重:为新一批“AI股”能带来什么价值?
从一级市场角度 , 基于港股的机制 , 中概股的回归将为中小投资者提供更多打新机会 。 从二级市场的角度 , 大型优质公司的回归有助于改善港股行业结构 , 提升恒生指数的有效性及收益成长空间 。
此次百度二次上市 , 在“AI第一股”航母冲击下 , 会对后来者的“AI股” , 带来怎样的影响?一言蔽之 , 示范和重估 。
在“AI第一股”的示范下 , 在百度之后“入住”的人工智能型企业 , 面临的市场空间将会加大 。
此外 , 百度已经在AI商业化应用落地方面有了一定进展 , 而此次二次上市资金倾向也是AI , 定然会加速这种进程的速度 。
百度成功二次上市之后 , 无论是智能云、智能驾驶 , 还是AI芯片等业务都将迎来全新的发展与重估 。 毕竟在百度招股书中直言 , 募资资金倾向重点 , 就是AI 。
如何让AI商业化进程将进一步提速 , 或许百度就是一本“教科书”般的案例了 。
【创事记|百度二次上市,三重价值】(声明:本文仅代表作者观点 , 不代表新浪网立场 。 )
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