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央企A股上市公司六大特征——央企控股上市公司治理管控研究报告系列解读(一)

    近日,中智咨询研究并发布了《中央企业A股上市公司治理管控研究报告(2022年版)》(以下简称《报告》)。报告围绕358家央企A股上市公司进行分析,同时对比分析2019-2021年的变化情况,更直观地体现了央企A股上市公司近三年来在经济贡献、经营运作、公司治理能力等方面所取得的成效。  

  为与广大读者朋友分享我们的研究成果,现将报告中的一些关键发现进行分享。本文为报告系列分享第一篇,聚焦 央企A股上市公司总体特征,我们主要发现以下六大特征:  

         近三年,国有企业呈现出来不断向好的发展趋势,上市公司地位持续稳固,规模效益持续增长,盈利效率稳中有进,研发投入持续加大,科技创新敢打头阵,国有经济运行“压舱石”、“基本盘”作用持续发挥。

  

总览:央企控股上市公司地位持续稳固

         特征一:企业数量稳步增长,关键资源更多向制造业、公共基础设施等重要领域集中

  纵览358家央企A股上市公司,近九成在主板上市,北交所实现零的突破。入榜世界500强数量持续增多。从行业分布看,中央企业上市公司更多集中在制造业、公共基础设施等重要领域,企业数量占比近75%,同时,中央企业对新一代信息技术、新材料等前沿领域布局逐步加大。

  

        特征二:总产值持续增长,市值规模持续升高

  总产值上,截至2021年底,央企A股上市公司总资产规模达455,039.83亿元,与2020年总资产规模相比增长19.8%,连续两年上升。

  

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  图1  央企A股上市公司2019-2021年三年总产值

  

  总市值上,截至2021年12月31日,央企A股上市公司总市值达到161937.11亿元,平均市值453亿元,较2020年同期总市值和平均市值分别增长了33%、27.7%。

  (1)从行业市值分布上看,制造业、信息技术业、采矿业为行业市值前三领域,三者市值合计占央企A股上市公司总市值的59.6%。金融业、租赁和商务服务业、房地产业等行业市值受外部环境影响有所趋缓。

  (2)从企业市值分布上看,超过2000亿市值的公司有13家,市值占比40.15%,头部效应明显,其中招商银行市值超过万亿市值。

  

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  图2 央企A股上市公司2019-2021年三年总市值

  

  

经济效益:规模效益持续增长,盈利效率稳中有进

         特征三:营业收入持续增长,利润水平坚韧恢复 

         中央企业控股上市公司是稳经济基本盘的重要组成部分。截至2021年底,中央企业控股A股上市公司实现营业收入总规模221,567.72亿元,实现利润总额16,354.19亿元,较2020年同期持续增长。
         头部企业规模效益逐年增强,营业收入前50企业营收总规模达185281.46亿元,比重高达80%以上。中国石化、中国石油、中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国移动、中国交建、中国中冶等21家企业营业收入占比超70%。

  

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  图3 央企A股上市公司2019-2021年三年营业收入、利润总额

  

        特征四:净资产收益率稳中有进,运行质量明显改善

  截至2021年底,中央企业控股A股上市公司净资产收益率(ROE)平均值为6.26%,优于同期A股市场整体水平(4.4%)近两个百分点,央企A股上市公司净资产收益率持续保持较高水平。中远海控、东航物流、中国中免、中国巨石、冠捷科技等5家公司ROE均超过30%。
  
  
科技创新:研发投入持续加大,科技创新敢打头阵

       特征五:研发投入持续加大

  2021年,披露研发费用的企业研发投入总额合计4,303.65亿元,占A股市场研发投入总额的30%以上;平均研发投入总额12.92亿元,平均研发投入强度为4.33%,研发投入稳步增加。
  
  建筑业、制造业等行业的研发投入总额持续增长;教育、信息技术业、科学研究和技术服务业、制造业等行业企业平均研发投入强度均在4.5%以上。
  
  特征六:专利技术稳步提升
  2021年,披露专利情况的企业拥有发明专利47453件,拥有实用新型专利14187件,拥有外观设计专利4308件,拥有国际专利2494件。科技创新是我国实现高质量发展的必由之路,未来,中央企业控股上市公司应提升自主创新能力,发挥更大作用。
  
  
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