我国造纸业近年来一直处于去产能调结构的转型期，从 2011 年开始，造纸业固定资产投资额逐年下降，2015 年的投资增速降到了 0.40%，处于历史底部，2016 年固定资产投资额增加，增速回升至 9.90%，2017 年 11 月产能投放减缓，投资增速回落至 1.4%。由于固定资产投资到产能投放大约需要两年左右，预计在 2018年大部分 16、17 年新增产能依旧无法投产，行业会保持供需弱平衡现状，景气度或将延续至2019年。
造纸业固定资产投资额增速
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相关报告：智研咨询发布的《 2018-2024年中国造纸行业市场深度调研及投资战略研究报告》
纸及纸板产销量（万吨）
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造纸业利润增速在 2014 年触底，当年利润总额为 698 亿元，同比下降3.27%，2015 年行业企稳回升，利润总额达到 744.40 亿元，同比增长 7.20%，2017 年的前 11 个月，受益于纸价不断提升，造纸业利润总额达到同比增长已达到 33.83%，自 2013 年起，造纸业毛利率处于逐年上升态势，净利率自 2014年也开始触底反弹。说明随着固定资产投资的不断减少，近年来造纸业去产能、去库存已见成效，盈利拐点显现。
造纸业利润总额增速17年大幅增长
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2016年我国造纸行业的企业单位数有 6704 家，2017 年 11 月降至 6663家，全国范围内排名前 10 的造纸企业产能占全国总产能的 30%左右，前 100位的纸企产能占全国总产能的 60%左右，造纸行业产能还有继续淘汰的空间，不断淘汰落后产能也是行业集约化、规模化发展趋势的必然要求。2017 年环保限产力度加大，造纸行业排污许可证核发完成，必须持证生产，纸企将加大环保方面的投入，成本进一步上升，规模小盈利能力差的企业在环保压力下产能出清加速，环保政策利于行业整体的结构调整，使现有产能利用率提升，长远来龙头纸企市占率将不断集中与扩大。
造纸业企业单位数
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造纸行业景气度回升
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2017 年三季度木浆的价格大幅上涨，一度从 5000 元/吨涨至 7500 元/吨，上涨主要原因是全球库存不足，目前行业库存已经反弹至 36 天，接近历史水平，且新增产能已经陆续开始建设，预计投放集中在 18-19 年，预计短期内浆价维稳，长期来看浆价或有下行趋势，木浆的上涨动力不足。
纸浆上涨带动纸品价格上涨，是今年造纸企业利润改善的重要原因，龙头纸企凭纸浆库存以及自有制浆能力维持成本优势，因此认为龙头纸企凭借规模化优势有着坚实的抵御风险能力。
木浆价格走势（元/吨）
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废纸价格走势（元/吨）
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铜板纸纸价格走势（元/吨）
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双胶纸价格走势（元 / 吨）
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由于环保政策加密码，环保部 17 年修订《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》以及出台多种政策限制洋垃圾入境，对废纸进口进行严格限制，加之我国废纸回收制度不完善，国内废纸配额趋紧，叠加煤炭、运输、人力成本的提升，导致17年废纸价格上涨明显。11月箱板纸价格峰值达到7300元/吨，瓦楞纸价格峰值达到 6120元/吨。12 月随着原材料价格回调废纸价格回落，但认为环保政策今后会只紧不松，废纸进口配额依旧有压力，新产能投放也受环保政策影响受限，因此预计18年箱板纸、瓦楞纸价格大概率回调承压。
根据《进口废纸环境保护管理规定》，申请进口废纸许可的加工利用企业应以废纸为原料生产的企业，企业生产能力应不小于30万吨/年，并具有与加工利用能力相适应的制浆、造纸等生产加工设备。这些政策无疑旨在提升行业市集中度、加速不合格产能出清，进一步利好箱板纸龙头纸企。
箱板纸纸价格走势（元/吨）
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瓦楞纸价格走势（元/吨）
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本文采编：CY329
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2024-2030年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告
《2024-2030年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告》共十一章，包含我国造纸市场主要参与者经营分析，造纸工业风险分析及前景展望，造纸工业研究结论及投资战略建议等内容。
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