疫情对全球金融市场有什么影响？

2020-03-22 20:35:58

据了解，疫情全球爆发后的第一周（2月24日—2月28日），全球金融市场的表现可以概括为美债和日元涨，股市和黄金跌。虽然类似的组合波动在2008年金融危机的时候也发生过，但目前看来，由于各国央行都采取了相应的积极行动，市场并不会出现类似2008年那样大规模的流动性危机。

1、对全球股市的影响

从历史数据看，重大疫情与股票市场的长期表现之间并没有很强的因果关系。股票市场的长期表现取决于经济体的内在发展逻辑，而周期性的疫情对市场的影响一般都是暂时的。短期内，国际股票市场的表现为：

1）全球股市短期大幅下跌，相关性迅速提升，传染效应强

2）美股上涨预期下调和各个市场的估值差异将推动资产组合的再平衡。

3）从各个市场的PE值看，上证综指在估值上具有一定的吸引力。

2、对全球债券市场的影响

（1）疫情带来的宽松政策和避险情绪使得国债收益率在全球范围内大幅下降。

（2）部分地区债券违约风险上升。由于意大利的债务问题较为严重，疫情有可能加剧意大利债务危机风险，而危机爆发有可能牵涉到欧盟多个国家，形成区域性债务危机。

（3）全球债券资产有再平衡需求

1）流动性泛滥将使得利率失去风险反映能力

2）缺乏利率的风险警示作用，风险在没有预警的情况下爆发会造成更广泛的负面影响。

3）在疫情全球蔓延、全球低利率的大环境下，中国债券的相对高收益率和安全性对海外资金具有一定吸引力。

3、对全球外汇市场的影响

若疫情在全球爆发，不同国家的汇率变动将取决于其受影响的程度，根据前文估计，日本和韩国的疫情较欧盟和美国情况更为严重；短期内汇率的波动率将有所提高。

4、对大宗商品的影响

在疫情带来的需求放缓以及各国央行加大刺激的双重作用下，未来经济是持续通缩还是由通缩转向通胀存在较大不确定性。大宗商品价格的波动率因此上升。

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