21世纪经济报道记者杨志锦 无锡报道 “今年走了很多地方，无论是政府的领导还是融资平台公司的老总都非常焦虑，焦虑主要来自于两个方面：一是现在债务问题怎么办，二是未来路怎么走、平台怎么转型。”全国城投产业合作组织常务副理事长、现代咨询董事长丁伯康6月15日在2023中国城市发展金融赋能研讨会暨全国城投产业合作交流会上表示。
去年底召开的中央经济工作会议提出，要在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控，要防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量。财政工作会议则提出，要继续抓实化解地方政府隐性债务风险，加强地方政府融资平台公司治理。
财政部部长刘昆年初表示，要进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型，推动形成政府和企业界限清晰、责任明确、风险可控的良性机制，促进财政可持续发展。融资平台转型再度成为市场关注的焦点。
“只有转型后拥有稳定的现金流，拥有造血能力，融资平台才能再融资、再建设、再发展。但如果城投不加快转型、不增强造血能力，不仅可能影响自身发展，还可能影响所在城市甚至中国经济的发展。不过城投问题比较复杂，其转型发展需要各方共同出谋划策。”丁伯康称。
在丁伯康看来，城投转型发展经历了两个阶段：
一是2014年10月印发的43 号文（《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，业界简称43号文）要求剥离融资平台公司政府融资的职能。这相当于把平台公司全面推向市场，也使得平台公司的融资方式发生了根本性的转变，即由政府信用背书式融资转变为市场化的融资。
二是，2017年下半年以来国家针对地方政府债务管控和平台公司规范化融资出台了一系列严厉的政策，使得各地惯用的筹资方式受到严格限制，传统的平台公司运作和发展模式变得难以为继。为适应融资政策的调整和金融环境的变化，地方政府也在不断推动融资平台转型。
据梳理，2017年以来重庆、湖南、陕西、山东、甘肃等省份相继印发了融资平台转型方案。总的方向上，对空壳类城投要撤销；对兼有公益性项目建设、运营职能的“实体类”融资平台公司，要通过兼并重组、整合归并同类业务等方式，转型为公益类国有企业；对于有竞争力的城投公司转型为一般经营性企业。
丁伯康长期从事融资平台转型相关的咨询业务及研究。据他观察，虽然近几年来各地平台公司一直在努力探索转型，但实际效果依然不佳，原因在于地方的短视化。相反，平台公司在转型的过程中需要正视地方债务压力巨大、平台造血机制不足、缺乏经营能力、地方人才管理机制不合理以及平台运作体制不顺等方面的问题，解决这些难题并非易事，因此融资平台转型是一个长期的过程。
在丁伯康看来，个别城投公司转型较好，提升了“造血”能力，比如合肥建投成功走出了一条城投类企业转型发展的新道路。评级数据显示，2022年合肥建投营业收入达到270亿，其中来自于集成电路板块的业务收入达到26%，来自于实业经营板块（百货业务和农业）的业务收入占比达到31%，二者占比接近六成。
丁伯康表示，建立“背靠市长，面向市场”的新型政企关系，是有效化解存量债务，推进融资平台转型的关键。
所谓“背靠市长”，就是需要政府帮助平台公司在完善政府投资项目承接机制的基础上，使平台公司多承揽政府项目；需要政府帮助平台公司减轻债务负担，将归属于政府的债务包括隐性债务交由政府来承担；需要政府给予平台公司更多优质的国有资产和城市资源，通过资产整合和重组，将经营性资产尽可能全部注入平台公司。
所谓“面向市场”，首先需要平台公司明确自身转型发展的市场定位和方向，从四个方面着力打造、实现转型。一是打造国有资本投资运营主体，围绕投资、融资、运营和管理等要求，构建起投资控股、产业投资和项目运营的三级架构；二是打造城市综合运营商，围绕城市空间开发和利用，做好城市综合开发以及配套设施的建设、运营和服务；三是打造产业培育和运营商，紧紧围绕地方经济和产业发展规划，做好产业投资、产业孵化、产业经营等方面的投资引导以及产业培育和综合服务工作；四是打造项目管理主体，充分发挥平台公司在承接政府公益性项目全过程服务中的作用。
