2020年1季度玉米商品情报

二三季度玉米价格上涨可期

　　2020年一季度，由于余粮集中上市，预计玉米价格将持续筑底；二季度至三季度，随着需求明显回暖，以及中下游主动补库，玉米价格开启上涨行情；四季度，随着生猪出栏量出现环比增长，需求端转悲观，玉米价格振荡走弱。

玉米 企业备库意愿不强

　　受降雪天气影响，加上农户惜售情绪浓厚，东北地区基层售粮进度不佳，玉米现货价格企稳。但随着春节临近，卖粮周期进一步缩短，售粮压力可能推迟至节后。

玉米维持弱势振荡

　　下游集中备货以及运输成本上升支持玉米期货自去年12月下旬以来的反弹，但国内玉米供应较为充裕、下游需求不旺又限制了玉米涨幅。展望后市，玉米短期内上市压力依然较大，而需求没有明显增加，玉米期货继续弱势振荡的概率较大。

玉米 供应逐渐增加

　　随着集中备货期结束，春节前一周大连玉米期货见顶回落，走出2019年12月下旬反弹以来的最大一波跌幅。展望后市，元宵节后，玉米现货上市步伐将逐渐加快，供应趋于增加，期货偏弱走势有望延续。

深加工提价收购 玉米连续飘红

　　春节后到正月十五之前，农户卖粮进度迟缓，玉米现货市场供应阶段性紧张，对玉米近月2005合约提供价格支撑。玉米期价逆市飘红的表现更多是供应端问题引发的溢价预期。

玉米 尚有一跌

　　春节过后，连玉米主力合约2005先扬后抑，整体承压运行。由于节后国内玉米供给出现阶段性偏紧态势，造成玉米现货价格坚挺。春节之前玉米中游贸易商采购谨慎，港口玉米库存较低。春节期间，我国出现的重大公共卫生事件发酵，为防止疫情扩散，玉米主产区部分村镇封锁交通，基层售粮受限。此外，受此次重大公共卫生事件影响，物流运输特别是汽运受到影响，并且春节之后东北、华北、黄淮等地还出现雨雪天气，局部地区出现大到暴雪，进一步增加了基层余粮释放的困难。春节期间，玉米深加工及饲料养殖企业玉米库存消耗，节后企业急需补库，但玉米到厂量少导致下游企业提价保量，国内玉米现货价格坚挺。

玉米 静候抛压释放

　　受疫情影响，今年产区售粮进度是过去7年以来最慢的一年。此外，今年冬季气温偏暖，暖冬不利于产区玉米地趴粮的存储，预计会压缩基层农户售粮的窗口期。

政策粮投放增供应 玉米价或快速回归

　　受疫情影响，节后玉米价格迅速上涨。为保障玉米有效供应，解决畜禽养殖企业饲料原料紧缺问题，国家粮食交易中心和中储粮网持续进行政策粮投放，有效缓解了阶段性玉米供应偏紧的局面。

产区玉米保持强势 南北港口价格倒挂

　　本周，国内产区玉米价格继续保持强势。受疫情及全球经济下行等因素冲击，下游终端消费仍不容乐观，短期内玉米需求很难有恢复性增长。