据电缆网（www.cableabc.com）监测数据显示：2022年2月以来，铜价走势先涨后跌，月内价格冲高后迅速回落，但整体来看价格重心仍处于高位徘徊。
以长江现货1#铜为代表，月初1#铜均价为71210元/吨，月内（2月11日）上涨到最高点72600元/吨左右，之后价格迅速大幅下跌，收敛此前大部分涨幅，下半个月基本处于区间内窄幅震荡整理，涨跌幅度有限。
截至2月末，长江现货1#铜均价为70940元/吨，较1月末70600元/吨小幅上涨340元/吨，上涨幅度约为0.48%。
行情分析：
宏观消息面影响偏中性
国外方面，疫情已经趋于常态化，欧美经济恢复缓慢，巨大的通胀压力依然存在。
据悉，欧洲央行表态暂不考虑加息，另外，美联储3月份加息概率下降至五成左右，对市场情绪影响降低，预计市场不会过早做出方向性选择。国内方面，国家政策托底，经济稳定运行。
统计局数据显示，2021年第四季度，国内GDP同比增长4%，预估3.3%，另外，第四季度国内制造业PMI延续反弹势头，制造业复苏带动市场情绪好转。
2022年1月，受国内外假期因素影响，国内官方制造业PMI小幅下降至50.1，财新制造业PMI下降至49.1，回落至50的临界点以下。
不过考虑到国内经济稳增长预期不变，一季度国内制造业可能稳定运行，宏观面基本稳定，市场回归产业面，与此相应，有色金属价格可能保持稳定。
短期内铜价大概率延续当前区间内震荡走势。
俄乌局势引发市场避险
近日俄乌局势的不断变化引领市场情绪。
短期来看，俄乌局势刺激石油、天然气等能源价格大幅上涨，而铜矿采矿、磨碎、洗选等环节的机器运转需要大量的电能，因此将提升铜矿开采成本，使得矿山高利润状态趋于“合理”，进而有可能影响全球铜的供应，对铜价形成底部支撑，甚至推升铜价。
但另一方面，考虑到铜价在不确定性风险的影响下，走势基本喜忧参半。历数多年以来国际上的地缘冲突事件，可以发现，地缘冲突事件持续时间越长，全球市场动荡时间越长，黄金和美元持续上涨的时间越长，市场避险情绪加重，对铜价的负面影响越大。
俄乌冲突下，全球经济复苏可能进一步放缓，如果在短时间内不能平息，不利影响将逐渐蔓延至全球，引发经济动荡，如果全球经济受到影响，铜的需求也将降低，并最终拖累铜价。
稳增长预期不变
节后归来，国内仍处于需求淡季，下游终端需求恢复较慢，市场整体成交清淡，除掉季节性因素，需求端来看还是比较乐观的，随着冬奥会的结束并且各地下游逐渐复工，预计消费稳步提升。
一方面，国内稳增长预期不变，政策措施有望密集出台，央行降息落地，释放宽货币宽信用的积极信号，发改委明确要抓紧出台实施扩大内需战略政策举措，基建投资超前等，均有利于提振金属需求。
另外，短期内奥密克戎对经济的影响减弱，海外经济将迎来一次复苏，叠加国内政策发力，全球经济有望实现共振，需求有望增长，对铜价有一定支撑。
绿色转型带动铜需求
全球绿色转型，绿色能源继续发力，有望带动铜需求上涨。2020年9月，中国、欧洲各国密集推出国家层面碳中和战略，为铜需求打开新的成长空间。
得益于全球经济绿色转型，高盛估计，到2030年，铜的需求将增长近600%。在此背景下，光伏、风电、储能、新能源车及配套等领域对铜的需求量将有较大提升。
据测算，与2020年相比，2021-2025年清洁能源领域对铜的需求增量为166万吨、185万吨、211万吨、240万吨、270万吨；与2020年相比，2030年清洁能源对铜的需求增量将达410万吨。
库存维持历史低位
春季国内进入淡季，国内外铜库存出现明显分化，国内铜库存和保税区库存出现上升，而伦铜库存维持下降趋势。
数据显示，2月14日，中国电解铜社会库存19.82万吨，较春节前增9.95万吨；2月24日，国内市场电解铜现货库存21.18万吨，较2月17日增1.11万吨，较2月21日增0.42万吨。
国外库存方面，疫情扰乱了全球供应链，部分大宗商品的库存都处于历史低位，在一些有色金属出现库存“红灯”之后，市场对铜库存短缺的担忧升温，下游制造商出于拉长备货时间的预期加快补库，令海外铜库存进一步萎缩。
截至2月15日，伦铜库存已突破去年的历史性低位，跌落至7万吨。截至2月24日，LME铜库存为74750吨，注销仓单16825吨，COMEX铜库存为72410吨。
短期来看，低库存对铜价是利好因素，而随着全球航运紧张和库存滞留的问题得到解决，库存低水位的状况将得以改变，对铜价支撑作用将减弱。
后市预测：
短期来看，节后国内下游复工节奏缓慢，需求仍然疲弱，但随着天气逐渐暖和，需求复苏，叠加当前库存低位、经济稳增长预期、绿色能源继续发力等因素，预计铜价短期高位震荡为主。
此外，俄乌局势引发市场避险情绪，短期对铜价形成底部支撑，甚至推升铜价，预计3 月上旬铜价大概率延续当前区间内震荡行情。
俄乌战争如果在短时间内不能平息，全球经济复苏可能进一步放缓，经济受到影响，铜的需求也将降低，并最终拖累铜价。
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