报告简介

风口上的在线教育因其"一半是海水，一半是火焰"的现状，追捧与争议并存：一面是高融资、高估值、高收入，一面是高投放、高获客成本、高亏损；一面是商业模式看似跑通，一面是行业普遍亏损，主要依靠资本输血，距规模化盈利尚有一段距离；一面是行业热火朝天，一面是资源向头部集中趋势明显，中小型机构生存更加困难。2020年资本向在线教育行业累计输送的1034亿元中，80%都流向了头部的5家公司。此背景下，艾瑞咨询也对在线教育行业重新进行了全面的复盘与梳理，希望本报告能有助于读者更好理解当前在线教育行业现状与趋势，以期为企业家、创业者、投资人及产业链上下游相关参与者的决策提供参考。

目录

摘要
1 发展现状：K12近半壁江山，头部份额提升
1.1 范围界定
1.2 在线教育行业市场规模
1.3 在线教育细分市场规模结构
1.4 教育行业线上化率及变化
1.5 在线教育产品发展趋势
1.6 主要参与者类型与特征
1.7 产业链参与方盈利模式
1.8 在线教育企业图谱
1.9 行业集中度

2．行业洞察：海水火焰共存，证券化迎新征程
2.1 一半是海水，一半是火焰
2.2 科技在教育领域持续纵深
2.3 AI自上而下及自下而上全面推进
2.4 K12教育+AI
2.5 企业培训+AI
2.6 产业链
2.7 To B赛道百花齐放
2.8 疫情外生冲击，教育OMO按下快进键
2.9 在线教育与教育OMO
2.10 头部公司正获得更多奖励
2.11 教育资产证券化新阶段开启

3．细分市场：K12百舸争流，低幼千帆竞发
3.1 K12在线教育范围界定
3.2 K12在线教育的冰与火
3.3 K12在线课程班型变迁路径
3.4 K12在线教育班型结构
3.5 为何在线教育会直接从1V1进入到大班？
3.6 典型案例：跟谁学
3.7 K12在线教育班型的终局是什么？
3.8 低幼市场范围界定
3.9 巨头全面涌入，低幼市场千帆竞发
3.10 大额融资不断，细分龙头诞生
3.11 低幼市场布局逻辑
3.12 金矿源自何处？
3.13 流量逻辑的合理性与矛盾
3.14 如何看待互联网巨头的入局？

4．上市之路：美股热度持续，A股或将破冰
4.1 在线教育公司加速证券化
4.2 在线教育公司为何仍更青睐美股？
4.3 教育资产证券化政策、市场关键节点
4.4 上市地选择：监管门槛与风险
4.5 上市地选择：市场门槛与风险
4.6 上市地选择：时间成本
4.7 上市地选择：估值水平
4.8 展望：A股教育资产的证券化

5 趋势展望：加速跑马圈地，掘金下沉市场
5.1 2021年竞争会更加残酷和激烈
5.2 掘金下沉市场
5.3 在线教育VS线下教育
5.4 在线化浪潮向职业教育纵深
5.5 在线教育合规成本提高

图表目录

图1-1 2016-2024年中国在线教育行业市场规模（亿元）
图1-2 2016-2020年中国在线教育细分市场规模结构
图1-3 2016-2021年中国教育行业线上化率及变化情况
图1-4 在线教育产品发展趋势
图1-5 在线教育主要市场参与者类型与特征
图1-6 在线教育产业链主要参与方盈利模式
图1-7 在线教育企业图谱
图1-8 行业集中度

图2-1 在线教育的海水与火焰
图2-2 共识逐步形成、技术设施不断完善，科技纵深至教育的各个场景
图2-3 教育+人工智能相关重要政策
图2-4 各领域企业教育+人工智能实践
图2-5 教培产业链不断细分，企业价值链重构
图2-6 教育To B机构企业图谱
图2-7 2020年教育企业融资情况
图2-8 我国教育资产证券化进程及典型案例


图3-1 2016-2022年中国K12教育市场规模
图3-2 2016-2021年中国K12教育线上化率
图3-3 K12在线教育用户规模
图3-4 2019和2020最新一期K12在线教育已上市公司市值和财务数据
图3-5 2018-2020年中国K12在线教育公司融资金额及数量
图3-6 在线教育课程班型变迁
图3-7 2017-2020年中国K12在线教育班型结构
图3-8 新东方、好未来、跟谁学自成立至年营收超50亿元所用时间
图3-9 K12在线大班成为风口的供需因素分析
图3-10 跟谁学发展历程
图3-11 跟谁学和K12在线教育行业上市公司成本费用占收入比重对比
图3-12 跟谁学运营数据拆解
图3-13 K12在线教育用户诉求和产品形态
图3-14 不同类型低幼市场参与者业务布局及路径
图3-15 2018-2020年低幼在线教育公司融资金额及笔数
图3-16 2020年低幼在线教育公司融资金额分布
图3-17 2017-2024年中国在线低幼教育市场规模（亿元）
图3-18 新供给、新需求、新内容、新市场共同促进低幼市场的快速发展
图3-19 扩科提升ARPPU值和导流提升LT的合理性与矛盾
图3-20 互联网巨头布局低幼赛道优劣势分析

图4-1 在线教育公司优先选择美股IPO原因分析
图4-2 我国民办教育资产证券化法规和资本市场发展关键节点
图4-3 美股、港股、A股的监管门槛与风险
图4-4 美股和A股市场年成交额及分布情况
图4-5 2011-2020年美股、A股上市和退市股票累计数量
图4-6 A股、港股、美股典型教育类资产上市用时
图4-7 美股、港股、A股上市公司市值及估值对比
图4-8 A股教育资产证券化趋势预测

图5-1 2016-2020年教育行业融资事件轮次分布
图5-2 2020年教育行业头部玩家融资情况
图5-3 2019年部分巨、大型K12培训机构校区分布
图5-4 2019年学前及基础教育阶段人群城市分布
图5-5 在线职业教育发展推动因素
图5-6 在线教育监管相关重要规定