钱庸：闲话2019年大宗商品走势

本人不是经济科班的，也不擅长于基本面的分析，但从整体的经济环境可以感知到2018年是一个重要时间节点：加速去杠杆、资产新规出台、企业发债遇冷、中美毛衣战影响持久发力、全球股市尤其大A股惨跌、P2P爆雷、虚拟币的崩盘、全球房价摇摇欲坠、美联储“几近疯狂”加息血洗新兴国家等等不可胜数的影响金融市场的大事！而且这些大事对经济的影响绝不是短暂的！单单就实体行业来说只会越来越难做，但对于做金融投资的来说，这往往是一个良机！行情总是在疯狂中灭亡，在绝望中诞生！

对于大宗商品或股市来说，却将会是一个参与的好机会。有兴趣的可以去查看之前分享的文章《重温一代周期天王周金涛：2018年之后大家才能明白我说的话的意义（经典转）》。我们先回顾一下大宗商品近几年的走势历程，基本上（除了白糖）是从2015年四季度走出的一轮反弹或者牛市，但今年截止到目前基本上是处于一个回落期，有些品种甚至还在回落到2015年反弹启动点附近，比如橡胶、白糖。下面就选择性的跟大家分享一些投资机构对2019年大宗商品的宏观展望：

总体来看2019年在消费和投资政策双双发力的情况下中国仍然能够保证就业稳定，中国经济仍然能保持平稳健康发展。尽管贸易摩擦确实会对中国经济造成负面影响，但总体在可控范围内，中国政府也有能力通过针对性措施妥善应对。由于中国房地产土地面积的释放大幅增加，基建投资预期回升，全球经济的仍然处于复苏状态，2019年大宗商品的需求仍然保持稳定增长，对整体商品期货市场仍然构成支撑。但由于毛衣战影响再加上中国等一些国家债务压力限制，2019年我国宏观经济仍然将处于调整周期，期货市场难以出现大的宏观驱动行情，但由于宏观上矛盾焦点比较多，影响大宗商品供需的因素及其变化也会比较多，大宗商品仍然不缺乏中级甚至部分品种出现较大级别的行情。宏观驱动弱化的情况下，各个商品自身基本面的影响将变成主导因素。

         ------银河期货大宗商品部《2019年宏观经济前瞻及对大宗商品市场影响》

如果看2020年往后，我们会发现，最大的几个主要商品，包括：石油，橡胶，铁矿石，供应增速都将明显放缓。

而2020年后，中国和全球经济本轮调整也逐渐完成，渐次触底复苏。2020，会是大宗商品新的一轮上升周期的起点。

                                            -------上海半阳投资中心《2019年大宗商品市场展望》

   以上部分是金融环境分析对大宗商品的影响，接下来，我将以波浪理论为主调展开一些品种的走势论述

 焦炭期货走势图

1.2浪为一个顺势平台，4浪与2浪形成交替

2.5浪结束后，abc三波形成大A浪，且c浪为一个弱c浪，符合B浪强势创新高的特征，整个焦炭的回落将会以3-3-5的平台型调整浪展开。当然把A浪当作W，B浪当作X浪，走一个双重三浪或者三重三浪行不行？我的看法是：前提默认之前的5浪上涨整体当作驱动1浪，结合波浪理论的时空要求，那焦炭更是没有调整到位，至少也应该是三重三浪

3.难点在于目前C浪下跌的开端是一个引导楔形结构，我们看下图

引导楔形形成的c1结束，目前运行的才是焦炭的c2反弹浪，具体运行目标预判看下图（预计为9波段的一个上涨c2，不排除下跌趋势线遇阻下跌）

黄金走势图

1. 锯齿形调整浪（5-3-5）后的反弹，目前正处于主升浪的主升浪3-3中，预计目标有1263以及1288附近两个点位。能否走出黄金的牛市，还得看1260是否有效，因此我们看下图

   

2. 周线图中，可以看到黄金1122-1265之间是一个不规则的三角型调整浪，因此根据波浪理论的运用，有两种情况分析：

   黄金整个1375-1160为（2）浪，且c浪为一个弱c浪（没有破a浪1122低点），据此可以判断，黄金本轮的上涨将会非常迅猛。

   1122-1365的引导楔形为3浪1,1365-1160为3浪2.

3.小时图中运行3-3-3浪中，且判断为3-3-3浪有延长，目前走完3-3-3-1浪，等待回调买进。

原油期货走势图

1. 难点在于原油13波见底的尾部结构，有途中红绿两种分析，我倾向于红色部分划分，以终结楔形收尾完成原油的探底结构。

2. 原油整体结构如何呢？会开启新一轮的大涨吗？接下来看下图

原油比较可靠的走势分析应该是长期熊市还没结束，因此，原油在完成13波见底的阶段性反弹后，仍然将长期震荡下跌！

沪铅期货走势图

1. 沪铅整体格局比较混乱，首先AB底的底部是没问题的；其次，可以看成是5浪上涨或者ABC的反弹，如果是5浪上涨，那5浪是一个失败5浪，如果是ABC的反弹，那行情只是在三角区间的整理目前。

   因此，怎么分析不是问题，关键找到共振点，那沪铅的操作交易以图3位基准。

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   沪锌期货走势图

   

   整体以回落为主，且以锯齿型调整浪（5-3-5）的形式展开，目前处于反弹B浪当中

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   总结：对2019年上半年整体大宗商品（黄金除外）的走势维持震荡回落过程的看法，预计2019年四季度会开始回暖。而黄金将在全球经济动荡衰落之际，受益于其自身的避险属性将震荡走高。