一、中期：饲料销量是生猪价格的先行指标
2016 年全国猪料产量为 8726 万吨，同比增长 4.6%，预计 2017 年全国猪料产量约为 9000 万吨，保持产量增长的态势。饲料销量为生猪存栏的前瞻指标，呈正向关系。仔猪饲料销量决定 6 个月后，生猪供应量，因此仔猪饲料销量变化领先生猪价格变化约 6 个月。
参考观研天下发布《2018-2023年中国生猪行业发展调研与投资风险研究报告》
需求周期：节假日、春节对猪肉的消费等。
春节前价格上涨，节后季节性价格回落，4-5 月开始反弹，至 8-9 月份。（07-17 年，春节后价格普遍走弱，下调幅度约 5%-20%，10 年间仅 08 和 11 年节后价格持平，剩余 8 年节后猪价均走弱约两个月）
2016 年全国猪料产量为 8726 万吨，同比增长 4.6%，预计 2017 年全国猪料产量约为 9000 万吨，保持产量增长的态势。饲料销量为生猪存栏的前瞻指标，呈正向关系。仔猪饲料销量决定 6 个月后，生猪供应量，因此仔猪饲料销量变化领先生猪价格变化约 6 个月。
图表：左：全国猪料产量（万吨）-右：全国猪肉产量（万吨）走势对比
图表：饲料销量（万吨）和生猪存栏（万头）
图表：仔猪饲料月度环比变化对比生猪月度价格变化
二、短期：生猪价格的季节性波动
供给周期：11-2 月份仔猪存活率下降，导致第二年 5-8 月供给下降。 需求周期：节假日、春节对猪肉的消费等。
春节前价格上涨，节后季节性价格回落，4-5 月开始反弹，至 8-9 月份。（07-17 年，春节后价格普遍走弱，下调幅度约 5%-20%，10 年间仅 08 和 11 年节后价格持平，剩余 8 年节后猪价均走弱约两个月）
图表：09-17 年生猪价格（元/公斤）走势
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