开源证券股份有限公司初敏近期对大丰实业进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：中标1.34亿元重大项目，软硬实力结合输出能力渐显》，本报告对大丰实业给出买入评级，当前股价为17.52元。

　　大丰实业(603081)

　　中标大项目，行业景气度较高

　　6月16日，公司公告中标湖北省十堰市房县西关印象二期诗经大剧院舞台工艺、中心湖面动态雕塑及喷泉投影系统项目（EPC），包含设计和施工，中标金额1.34亿元，占2022年营收比重4.71%，建设周期300天。项目除主题剧场、多功能厅舞台工艺施工，还包含中心湖面动态雕塑及喷泉艺术效果设计等。2023年为公司产业链多业务花开元年，预计公司2023-2025年营业收入39.8/48.4/56.6亿元，同比增长39.9%/21.7%/16.9%，考虑到2023年6月8日公司进行分红派现，我们小幅下调归母净利润至4.59/6.06/7.32亿元，同比增长60.1%/31.9%/20.8%，当前股价对应15.6/11.9/9.8倍PE。前值为归母净利润4.61/6.09/7.37亿元，同比增长60.7%/32.2%/20.9%。维持“买入”评级。

　　深度服务杭州亚运会，文体旅运营能力得到充分认可

　　杭州亚运会进入倒计时100天，大丰为36个亚运场馆提供装备支持，目前均已完成研发和交付。且大丰参与亚运场馆和赛事的运营工作，大丰艺术团出品的《今西何溪》《大陆花灯》《春来江水绿如蓝》《五常十八般武艺》四大节目入选杭州亚运会、亚残运会开闭幕式暖场节目资源库。

　　文体旅全产业链布局，将直接受益夜经济政策

　　近日商务部表示，要持续办好消费活动和创新消费场景，在即将到来的暑期消费季，将推出不夜生活节、数字消费节等消费场景，推进建设智慧商圈，联动商旅文体，打造更多沉浸式、互动式、体验式消费新场景。公司拥有较多夜经济项目案例，包括无锡拈花湾动态雕塑秀、临安苕溪光影秀、厦门星际酒吧等。截至公司2022年报，公司成功中标并完成落地黄酒小镇等项目，通过行进式演艺、结构投影秀等，打造了多角度的场景化环境与多维度的沉浸式体验空间。

　　风险提示：中标不及预期、疫情散发导致出行减少、场馆运营项目拓展受阻等。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.41%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.83亿，根据现价换算的预测PE为14.86。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大丰实业（603081）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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　　〖 证星研报解读 〗

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