在俄乌冲突、通胀担忧以及美联储加息的多重影响下，大宗商品称霸全球资产，美元指数飙升，全球主要股指多数下跌。截至6月15日：
今年以来美债收益率一路高升，10年期美债收益率已达3.49%；
油品价格持续走高， NYMEX原油年初至今累计涨幅超54%，ICE布油涨超52%；
美股集体下跌， 纳斯达克指数年内累跌超29%， 标普500跌超20%。
1、油品上行势头不减
2022上半年原油、成品油集体大涨。截至6月15日，NYMEX原油年初至今累计涨幅超54%，ICE布油涨幅超52%， INE原油累涨52.61%。
回顾2022年，受地缘政治动荡、供应链困扰和市场避险情绪升温等因素影响，推高了大宗商品的价格，油价持续飙升。具体来看，2022年1月，原油市场遭遇了利比亚Zawia和Mellitah两个港口的突发供给中断，导致30万桶/天的产量下降，推升油价达到90美元的关口。2月俄乌冲突主导了原油市场，美国、英国和欧盟等宣布禁止俄罗斯几家主要银行使用SWIFT国际结算系统，油价迅速突破100美元关口。3月欧美对俄制裁升级，对俄能源实施出口禁令，油价一路上涨，最高时逼近140美元/桶。此后印度公开表示石油结算绕开美元，并且海运至印度的原油出口较俄乌冲突前有实质性提高，市场担忧情绪消退，4月布油价格高位回落至100美元附近。5月以来，中国多城市管理措施有所放松，美国汽油接棒 柴油领跑市场，同时随着炼厂检修的逐步回归，成品油的强势也逐渐传递至原油端。
2、美债收益率一路上行
自今年年初以来，有「全球资产定价之锚」之称的美国10年期国债收益率一路上行，近期更是屡创近年来的新高。6月15日，10年期美债收益率最高报3.49%，而同日2年期美债最高也升到了3.445%。美债这一轮收益率上行的主要驱动力是实际利率上行以及通胀预期升温。
美国10年期国债收益率其实可以看做是两方面组成：实际利率+通胀预期，实际利率和通胀预期的上行都能推动美10年期国债收益率走高。目前，美联储继3月份开启加息进程，6月份迈出缩表步伐之后，实际利率和市场对美联储加息步伐的预期都水涨船高，且变得越来越激进。尽管美联储加息缩表打出一套又一套组合拳，目的都是为了遏制通胀，但美国5月CPI数据超出预期，再创新高，预示着通胀并没有如计划般被控制住，这又使得原本就已居高不下的通胀预期再次升温。实际利率和通胀预期都在上涨，10年期国债收益率自然就停不下来，屡创新高了。
3、美元指数多次创下新高
6月15日，美元指数最高曾达到105.79，打破上个月刚刚创下的近20年新高。年初以来，美元指数自年初的95左右一路上行，目前涨幅已经近10%。美元指数越高，意味着美元相对于一揽子货币越强势。
影响美元指数走势的因素较多。在本轮美元指数走强中，主要起作用的因素包括美联储政策、主要经济体货币以及国际局势等。从2021年6月美联储考虑开始加息，到今年5月加息50基点落地，再到6月议息会议加息75个基点的预测成为主流，美联储加息和加息预期不断强化且逐渐提前，给予了美元强劲的上涨动能；而欧元、英镑、日元等非美货币的疲软被动给予美元指数上行的动力，尤其是日本央行坚持宽松立场，令日元一路狂跌，美元指数得以上行。而俄乌冲突严重影响欧洲的能源供应和粮食安全，导致物价上涨，带来经济波动，因此出于避险需求也导致美元指数上冲较快。
4、美股上半年震荡下跌
截至6月15日，纳斯达克指数年内累跌超29%，标普500跌超20%，道琼斯工业指数跌超15%。
2020年新冠疫情后美国经济实现了超美联储预期的快速复苏，使得美联储本轮加息落后于曲线，导致当前基本面、流动性预期和回购逻辑都处于对股市非常不友好的状态，导致美股面临流动性+盈利+回购三重压力，目前估值已计入了部分流动性悲观预期。
