对于风光无限的茅台来说，茅台掌门人可谓是高危职业。
这几年来，从袁仁国到李保芳再到高卫东，其中仅有李保芳安然退场，袁仁国和高卫东均落得“锒铛入狱”的结局，这种复杂的过往已然宣示了茅台背后的暗流涌动。
而作为中国白酒行业的绝对龙头和A股市场“股王”，茅台董事长毫无疑问是各方利益的交汇点。
2021年8月底开始，随着丁雄军的上任，人们对于茅台的种种关注和期待就落在了这位茅台新掌门身上。
丁雄军也似乎并没有让市场失望，自履职以来，他借助直营化、i茅台等手段，对茅台的利益漩涡中心“渠道”做出了重要改革。
作为茅台史上最年轻的掌门人，丁雄军执掌茅台的第一个完整财年，前不久，茅台公布了公司2022年度业绩报告，这也是丁雄军上任茅台后的第一个完整财年财报，所以自然而然地引发巨大关注。
从财报成绩上看，丁雄军的改革无疑是有成效的。过去的2022年，茅台实现总营收达1241亿元人民币，同比增幅超过16%。净利润超过627亿元，同比增长超过19%。
然而这份振奋人心的业绩和规划，却并没有带来资本市场的认可。最近网上流传的话题是，茅台股王还是被中移动超越了，4月18日，中国移动（600914.SH）收涨2.79%，最新市值22581亿元，超越贵州茅台（600519.SH）的22084亿元。
连日来，茅台不仅市值下跌，茅台酒的这个酒价也在下跌，一直坚挺的3000块钱一瓶的茅台酒也跌到了2500以下，不仅如此，大家都在抛售茅台，近几个月外资抛售茅台高达70亿，有网友称是不是茅台越来越不妙了。
大家一方面在感叹这份逆势狂飙的业绩，一方面也为疯狂进击的茅台陷入了深深的忧虑。茅台的改革目标会不会过于激进？渠道改革愿景很宏伟，但会不会触动了现有的生态平衡，从而导致负面后果？
那么，丁雄军是如何带领“巨轮”茅台走向改革之路的呢？其改革茅台背后的逻辑又在哪？
提及茅台，就不得不提拳头产品茅台飞天。53度飞天茅台500ml出厂价969元、建议零售价1499元、市场终端价却高达3000多元的渠道价格体系，早已是众所周知的市场争议核心。
渠道问题一天不解决，那么茅台始终就会在权力寻租的隐患中无法自拔，带来的各类市场乱象更是不胜枚举，怎么办？
如果说袁仁国和高卫东将茅台渠道玩崩了、李保芳拉响了虽然短暂但直击症结的改革开端的话，那么丁雄军已经成为茅台改革推行的主力。在“茅台要取消经销商”的传言之下，是它对渠道改革日益加强的决心。
穿透茅台各类渠道改革措施的重重迷雾，其实一句话就能够概括其核心，那就是提高直销渠道占比，推动茅台回归商品属性。
为此，丁雄军时代的茅台祭出了直营“三板斧”，分别是通过线上的i茅台和线下增加超市直营市场配额、增强直营店建设来强化直营渠道构建。
改革到底只是喊喊口号还是真的想要触动根本利益？财报数据不会骗人。
2022年，茅台直销渠道营收相比前一年实现翻番，达到493.79亿元人民币，在总营收中的比重达到近四成。
其中，2022年3月才刚刚上线的线上直营渠道i茅台贡献了超过118亿元营收，高达三千万的注册用户数也让人十分期待i茅台未来的持续表现。
再加上线下直营门店数大量增加、经销商数量同比减少、批发代理营收下滑…可以说，茅台的渠道改革动作已经取得初步成果。
当然，我们认为茅台的直销渠道改革还有很大的提升空间。
从财报数据当中可以看出，虽然茅台直销渠道营收占比已经接近四成，但茅台的主要营收仍然还由经销商所贡献。这表明，如果2022年是茅台改革“攻坚年”的话，那么2023年将会是“深化年”，直销渠道营收占据主要份额的那天，才会是茅台改革的开香槟时刻。
从批发代理营收只下滑了9.31%、国内经销商数量在2022年只减少5家的数据中可以看出，茅台针对经销商的“镰刀”还没有真正放下。
2018-2022年，茅台国内经销商数量从2987个缩减至2084个，累计减少了903家。看似少了很多，但这里面减少的绝大多数均是茅台系列酒经销商，而茅台酒经销商变化并不大。这块经销商大蛋糕依旧没有撬动。
3月份以来，53°茅台的价格跌破2700元，与去年最高3800元的高价相比，跌幅近30%。随着茅台价格的走低，同样一蹶不振的还有茅台的股价。如今从全行业看，高端白酒的预期都不高，再加上经济的问题、气候的问题让茅台蒙霜，但也无法完全脱离茅台的渠道变革影响。
不过，我们其实可以理解茅台改革的“一步步来”，毕竟大船难调头。如何兼顾各方利益并最终实现企业改革目标，才是未来考验丁雄军和茅台的关键。
改革是为反腐败人们不禁要问，2000亿营收，1000亿净利润，贵州茅台的改革目标会不会过于激进？
聚焦到掌门人丁雄军的视角来看，在经历过两名前任的“警钟长鸣”后，他推动茅台渠道改革的最直接逻辑绕不开三个字，“反腐败”。
因为就实力而言，包括丁雄军在内的所有人短时间里都不会担心茅台的表现，仅从业绩指标判断，他大可以安稳守成。
可这些年来，围绕茅台所出现的巨大权利、利益寻租空间已是茅台掌门人难以平稳着陆的根源。
看似“小小的”渠道，给茅台带来了巨大的利益隐患。
进阶为中国白酒一哥之后，茅台早已不再是一瓶酒，而是疯狂炒作下可收藏、可增值、可交易变现的“金融产品”。当人们发现买到一瓶飞天茅台就稳赚时，茅台酒的销售渠道就会相当值钱，继而催生出包含官员腐败、洗钱、炒货等在内的海量权力寻租空间。
事实上，前任掌门人们的落马就与渠道分不开，在茅台酒成为“官场腐败硬通货”的背景下，他们仍然选择借助手中的权利，疯狂进行权钱交易。
也就是说，只要茅台酒依然存在商品价值本身以外的暴利，那么依附在茅台身上的权力寻租利益链就不会停止。
在巨大的利益面前，任何人都很难经受住考验。在丁雄军接班被钉在“耻辱柱”上的高卫东之后，想必他对如履薄冰更加深有体会。
为此，在自己手上终结围绕茅台的权力寻租现状，不给腐败以土壤，从根本性的渠道改革来推进企业变革，这也许才是保护企业同时保护自己的最优解。
于是，我们才看见茅台愈发强力的直销渠道建设，才开始感受到茅台经销商影响力的减弱。
权力能够让一个人发光发亮，也会让一个人沉沦，最终的结果要取决于制度与个人。好在，丁雄军正用实际行动来推进解决茅台所面临的问题。
十八大后高压反腐力度不减的“大局”之下，与前任高卫东同样由政入企的他是否能够真正吸取茅台过去的教训，为自己也为茅台开辟出一片美好的未来呢？这是所有人都在关心的问题。
反腐败之外，丁雄军改革茅台也有深刻的市场动因，那就是通过改革让茅台能够最大限度延长它在高位市场持续的时间，并带领茅台走出新高度。
在资本的催动下，如今的茅台显然已经来到“高处不胜寒”的高度。
从“国酒茅台”到“宇宙第一股”，从白酒行业之最到“万物利好茅台”，可以说它将一个白酒品牌的价值挖掘到了令人咂舌的程度，以至于一家茅台的市值就抵得上很多高精尖科技行业的整体市值。
但这真的正常吗？金融属性之下，茅台的价值真的足以托起如此高溢价的追捧吗？此类问题时刻萦绕在我们的耳边，更是时刻拷打着茅台未来的长期发展战略。
特别是，当酱酒市场逐渐理性回归、白酒市场遭遇新一轮调整期的背景下，贵州茅台的高位市场能否持续？靠什么延续？如若遭遇产品危机或内部经营危机，它会不会爬越高摔越惨？
茅台必须要给市场以新故事、新答案和新面貌，掌门人丁雄军对茅台进行渠道改革的市场考量也出自于此。
在茅台所取得的成绩面前，丁雄军能够选择的无非是两条路。一条路是解决茅台的现有症结，让这家公司更加健康、更加市场化、更透明，以短痛谋取长期效益；另一条路是在茅台的现状下做加法，加入更好的发展战略、更高效的团队建设、更优秀的品牌赋能…
从目前的情况看，丁雄军主要选择的是第一条路，通过直面渠道顽疾，来为茅台的长期良性发展稳固基础。
值得注意的是，这条路也是看起来相对更简单、更容易出成绩的道路，因为茅台的起点太高了，它想要在丁雄军时代下实现市场领先的大踏步增长很难。
当然，这条路只是看起来简单，围绕在茅台周边的利益链条相当复杂，想要通过渠道改革来进行根本性的触动非一日之功，丁雄军需要有强大的魄力与耐心才行。
同时，丁雄军也并未忘记在改革茅台、解决茅台酒价差问题的基础上对公司做一些加法，比如他努力地对外强调茅台酒、茅台冰淇淋的“科技创新”、“商业模式创新”，想要在自己任内为茅台增添更多的故事与想象空间。
结合2022年上线“i茅台”、成立茅台科学与技术研究院、新建茅台科技大楼等动作，丁雄军改革茅台的所有逻辑均浮出水面，那就是在推进直销渠道改革的基础上，为茅台加入更多科技、创新色彩，以此来帮助茅台在这一轮的市场周期中实现稳健发展。
面对丁雄军的这些举措，市场并非完全买账。
就像很多人一面在为茅台渠道改革拍手叫好的同时，也有很多人对茅台“科技”持以“酱香科技”、“A股最高市值却没有为提高国家科技水平贡献价值”的讽刺。
唯一可以确定的是，任何行业都要有开拓创新，不然社会就不会进步，特别是对茅台这种高光下又存在问题的企业，改革一定是势在必行之路。
至于丁雄军带领下的茅台到底能够走向何处、走到什么程度，唯有交给时间来解答。（完）
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