1. 白酒行业销售情况
2020年全国规模以上白酒企业总产量740.7万千升，同比下降5.7%，销售收入5836.4亿元，同比增长4%，实现利润总额1585.4亿元，同比增长13%，利润率提升到27.2%。
规模以上白酒企业数量为1040家，相比19年末的1176家减少了136家，单家企业的产能提高到7122吨，单家企业的销售收入达到5.6亿元，平均利润提升到1.5亿元，行业集中度提升的趋势没有变化，喝好酒少喝酒的趋势没有变化，这个过程中品牌知名度高、产品质量好的企业依然会受益，特别是全国性的高端和中高端白酒企业。
2. 公司经营业绩
2020年 贵州茅台实现营业收入949亿，同比增长11.1%，归属上市公司股东的净利润467亿，同比增长13.3%，净利润为49.2%，比去年提高了一个百分比。
分产品来看，茅台酒销量3.43吨，实现营收848亿，同比增长12%，毛利率94%，折算成单瓶数据，每瓶500ml的茅台酒生产成本为70元，出厂价为1164元，相比19年的1033元/瓶上涨了13%。
系列酒销量2.97吨，实现营收99.9亿，同比增长5%，毛利率70%，折算成单瓶数据，每瓶500ml的系列酒生产成本为47元，出厂价为158元，相比19年的149元/瓶上涨了6%。
当年产的53度飞天茅台出厂价依然保持969元没有变化，茅台主要通过以下两个手段实现价格的上涨：
1）上调茅台年份酒的出厂价格；
2）增加直销的比例，2020年直销3932吨，同比增加了48%，直销实现营收132.4亿，同比增长83%。
3. 未来怎么看
茅台依然是一台开足马力的印钞机，在可预见的未来公司业绩也会越来越好，唯一的问题是目前2.7万亿的市值稍微有点高。
公司管理层在年报中定的2021年营收目标是较上年度增长 10.5%，21年茅台可销售上限按17年产能的80%估算，则21年可售茅台酒为3.43吨，和20年的销量基本相等，那么如何实现营收的增长，会不会提高出厂价？
个人认为主要是三个方面：
继续提高直销的占比，公司给经销商的出厂价是969元/瓶，建议零售价为1499元/瓶（真实零售价约3000元/瓶），通过提高公司直销的比例，可以变相的提高出厂价格。
提高年份酒的销售价格，虽然53度飞天的价格被社会各界关注，作为zz任务不能随意上涨，但是占少量比例的年份酒因为没有这么高的关注度，依然可以上调单价。
系列酒的销售增长，公司目前的在建产能有《3万吨酱香系列酒技改及配套设施项目》，建设完成后系列酒的每年产能可以达到5-6万吨，其中4015 吨系列酒基酒设计产能在2020年11月投产，实际产能将在 2021 年释放。
通过以上三个方面的增长，公司可以轻易实现10.5%的增长目标，因此21年公司依然不会上调飞天茅台的出厂价，几百亿的利润又这样白白地流到经销商和黄牛的手上，痛哉！目前969元的出厂价是2018年初定的，到现在已经4年多的时间了，如果今年还不涨，那明年估计就应该涨了，毕竟茅台集团还需要完成十四五的“三翻番”目标-基酒产量翻番，营收翻番，利税翻番。
茅台依然是一家非常优秀的公司，生意模式近乎完美，如果股价能回落到合适的区间，仍然值得拥有！
重要申明：本文仅为个人投资记录，文中任何操作或看法不可作为投资依据，切记！
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