去产能效果显现 造纸行业持续处于高景气度

2011年年底，国家发改委、工信部和国家林业局共同发布《造纸工业发展“十二五”规划》，明确指出了产能“控制总量”的大方向，同时要求继续加强淘汰落后产能的力度，达到淘汰制浆造纸落后产能1000万吨的目标。

前瞻产业研究院发布的《 造纸行业发展前景与投资分析报告》指出，2011年以来纸浆产量、纸及纸板产量年均增长率分别为0.83%、 1.85%，较2010年及以前大幅放缓。尤其2013年行业去产能效果显著，纸浆、纸及纸板产量均同比下降。经过近几年的淘汰落后产能、限产等措施的推行，造纸行业已经逐渐步入供需平衡的阶段。

十二五期间纸浆、纸及纸板产量增长放缓(万吨)

资料来源：前瞻产业研究院整理

通过淘汰落后产能，不合格的小企业被淘汰，造纸企业数量由2004年的大约3500家显著下降至2016年的约2800家;大企业市场份额得到提高，造纸行业CR5、 CR10、 CR30分别由2004年的13%、 19%、30%显著提升至2016年的 28%、 39%、 57%，行业集中度不断提升。

行业去产能有效改善供需状况的大背景下，今年上半年以来，造纸行业持续处于高景气度，以箱板纸和瓦楞纸为代表的纸张价格暴涨，箱板纸价格涨幅超过70%，各龙头纸企业绩靓丽。造纸及纸制品行业财务费用同比降低明显，销售净利率保持6%左右的历史较高水平。

造纸及纸制品业财务费用情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

近期龙头纸企财务报表显示，盈利能力在不断改善，针对目前涨价幅度较大的品种箱板纸，龙头企业拿出了扩产能的计划。造纸业产能预计在2018年底至2019年H1迎来产能释放，龙头企业的产能以及开工率的提升将弥补小厂产能的出清和关闭，届时造纸行业将寻求新的平衡，龙头纸企的溢价能力将进一步提高。

纸张价格也会受价值规律的影响围绕实际价值上下波动，前瞻产业研究院分析师预测纸张价格在2018年至2019 年在高位盘整，稳定在一个合理的区间内，龙头纸企也将承担更多的环保和社会责任，根据目前各企业加大研发投入来看，制造升级是大势所趋。

前瞻产业研究院发布的《 造纸行业发展前景与投资分析报告》运用大量专业的分析工具，并结合相关理论模型，综合运用定量和定性的分析方法，对造纸行业近5年的运行状况及发展趋势做了深入地分析，对行业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力等关键指标进行了全面地剖析，并对造纸行业可能存在的政策风险、市场风险、技术风险等信贷风险进行了客观严谨的评估。您可以点击在线咨询深入了解造纸行业相关信息。